時間:2024年7月1日
資料來源:轉自經濟通etnet
上周,政治事件壓倒經濟數據、央行政策,成為市場的焦點。 現任總統拜登在與共和黨候選人特朗普的電視辯論中,表現得吃力、遲鈍,第二天左派大本營紐約時報就發表編輯部文章,要求拜登退選。 歐洲領導人選舉中,馮德萊恩等親北約人士佔據歐盟關鍵位置,預示著歐洲政策繼續倒向美國。 伊朗大選中無人取得過半數選票,一周後再戰。
經濟數據上,美國五月核心PCE通脹環比僅微升0.08%,為2020年以來最溫和的,表明物價進一步受到控制,同時個人消費仍有0.3%的增長。 市場在軟著陸主題下交易,美國國債波動不大,全球股市個別發展。 美元對多數貨幣走強,對日元更突破了160關口,上次見到這個匯率是1986年的事情了。
美國民主黨候選人拜登和共和黨候選人特朗普,進行了第一場電視辯論,拜登在場上顯得遲鈍、恍惚,不時出現失憶、失態和言不達意等癥狀,不少主流媒體用“災難性”來形容他的表現。 外交政策網站甚至稱這場辯論為民主黨災難的開端。
電視辯論對大選結果影響幾何? 2000年小布希與戈爾辯論中,戈爾取勝但輸掉了選舉。 2012年奧巴馬舌辯羅姆尼,羅姆尼贏得民調但輸掉了選舉。 2016年克林頓vs特朗普,柯林頓盤面占優但輸掉了選舉。 但是也有反例,1960年在美國的第一次電視直播辯論中,甘迺迪沉著冷靜,尼克鬆緊張得大汗淋漓、面色蒼白,將年輕的甘迺迪送進了白宮。
筆者認為本次辯論帶來甘迺迪vs尼克鬆場景的機會較大,選民擔心的不是失語,而是拜登健康難以領導國家四年。 當然,距離11月大選還有很長時間,有兩個多月時間準備第二場電視辯論,拜登距離蓋棺定論還很遠。 為什麼一次表現不佳給民主黨及左派陣營帶來如此大的恐慌? 第一,如果拜登輸掉,左翼陣營擔心特朗普顛覆傳統價值; 第二,拜登的副總統哈裡斯證明在選民中缺乏支援,也沒有展現出強大的執政能力,不堪總統大任。
拜登已經發話,要繼續為大選而戰,“當你被擊倒,你會再站起來。 “他的戰友、前總統奥巴馬也發推文,”不理想的辯論時常發生… 昨晚不改變什麼。 “但是從現在主流媒體、民主黨大佬和捐款大戶的言論看,奧巴馬過去所做的協調工作並未成功,內部分歧被這次辯論顯性化了。
民主黨在8月19-22日召開提名大會,如果黨內可以取得共識,在此之前改變總統候選人提名並非難事。 如果拜登退出,現任副總統哈裡斯、加州州長紐森、賓州州長夏皮羅和密歇根州州長惠特默可能成為替代人選。 中文自媒體傳前第一夫人蜜雪兒-奧巴馬出選,筆者認為機會不大,她沒有多少民選經驗,在黨內也根基不深。
此時討論拜登退選為時過早,應該靜待兩位民主黨大佬的表態,前總統奧巴馬和加州州長紐森在背後運作後拿出的態度,對民主黨的取態乃至拜登的決定有很大的影響。 另外兩位女人一旦出手,拜登也得就範。 第一位是哈裡斯,如果她退選,拜登競選就孤木難支了。 另一位是太太吉爾-拜登。 目睹丈夫所承受的艱辛、羞辱和健康磨難,她的幾句話或許舉足輕重。
美國五月份核心PCE通脹環比上漲了0.1%,PCE通脹0.0%,同比兩者皆為2.6%。 在經歷了今年前幾個月的物價意外反彈之後,聯儲最關注的通脹指數看來重回下行軌道。 同時,美國的個人消費增加了1.5%(環比折年率),比上期的3.3%降幅超過一半,但是數位更像是回歸正常。
這是一組好的數字,通脹回落,消費溫和增長,美國經濟處在軟著陸的狀況。 由於通脹再次出現受控跡象,市場對九月降息的預期又略超出了50:50的機會,資金預期今年可能減息兩次兩碼。
這組數據無疑是好的,增強了軟著陸的信心,但是這隻是一個月的數據點,仍需要進一步觀察。 更重要的是,服務通脹背後連著漲工資,必須在勞工市場上展現出釜底抽薪的證據,聯儲才敢對回到通脹目標具有足夠的信心。 此時此刻,只能說加息的機會減少了,降息的機會還需要觀察更多的數據。
本欄目不斷強調,以現在的經濟態勢看,美國經濟處在軟著陸甚至不著陸的情況,數據本身並不足以帶來早日降息。 聯儲GDPNow模型,目前指向2.7%的增長速度。 迫使聯儲走上減息、減碼回收流動性,恐怕還是需要為龐大的財政赤字和高企的國債成本助力,恐怕還是需要管理商業地產領域的風險,恐怕還是需要顧及二手樓成交暴跌的困局。
本周焦點較多,1)美國非農就業數據,預料新增就業218K,再呈強勢,工資增長是關鍵。 2)FOMC六月會議紀要,一窺當時場景,不過其實最新數據已經沒有一個月前那麼強勁了。 3)歐元區通脹,預計HICP繼續滑落,年內跌到2%以下。 4)英國議會選舉,預料工黨取得壓倒性勝利。 5)法國進行兩輪議會選舉,預計極端右翼RN大幅領先,左翼聯盟NFP第二,法國可能出現組閣困局。 6)伊朗進行第二輪總統選舉,改革派和強硬派再度PK。 中國PMI數位和日本短觀也需要留意。
本文純屬個人觀點,不代表所在機構的官方立場和預測,亦非投資建議或勸誘。
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本週 07/01 – 07/07 重要事件與數據
重要經濟數據
。07/01 (一) 美國製造業採購經理人指數、德國消費者物價指數年增率
。07/02 (二) 美國5月JOLTs職缺、歐元區消費者物價指數年增率
。07/03 (三) 美國6月ADP就業人數、服務業採購經理人指數、初領及續領失業金、歐元區生產者物價指數年增率
。07/05 (五) 美國失業率、非農就業人數
其他重要事件
。07/02 (二) 聯準會主席鮑威爾發表講話、歐洲央行舉行央行論壇至(07/03)、歐洲央行主席拉加德發表講話
。07/03 (三) 美國獨立紀念日提早休市、聯準會威廉姆斯發表講話、歐洲央行主席拉加德發表講話
。07/04 (四) 美國獨立紀念日休市、聯準會公布會議紀要、歐洲央行公布會議紀要
。07/05 (五) 聯準會威廉姆斯發表講話
。07/06 (六) 歐洲央行主席拉加德發表講話
當週看點:美國6月非農會不會如期大幅降溫,鮑威爾、拉加德將在歐洲央行論壇發表講話,多國將發布PMI數據,聯準會將公布最新會議紀要。此外,關注2024世界人工智能大會、英國和法國大選。
資料來源 https://wallstreetcn.com/articles/3718033