來源：華爾街見聞
美股科技股最好的日子可能已經過去，資金流出規模創10週以來最高紀錄，美銀警告今夏美股下跌的可能性大於上漲的可能性，標普500指數9月前可能跌300點。
面對上半年美股科技股驚人的漲幅，那些等了又等、觀望來觀望去的基金經理終於下場。然而，擺在他們面前的是，科技股最好的日子可能已經過去。
一項衡量投資者股票敞口的指標躍升至2022年4月以來最高水平之際，對美國聯準會加息的擔憂以及衰退恐慌結束了標普500指數自2021年以來最長連漲勢頭，本週四個交易日（週一美股因六月節假日休市）下跌1.4%。另外，納斯達克(13492.5161, -138.09, -1.01%)100指數跌1.3%。
面對本週慘淡的行情，美銀週四警告稱，24年前的科網股小型泡沫重現，今夏美股下跌的可能性大於上漲的可能性。
股市漲漲不休，越來越多基金經理入市
宏利資產管理公司（Manulife Asset Management）駐波士頓的全球資產組態主管Nathan Thooft表示：
我們時間不多了，但近期參與市場十分重要。
過去3個月，Thooft一直在增加對科技股的敞口，但他表示：
後週期投資出了名的容易遇到這種困境，即當市場表現好於預期時，如何在參與市場交易的同時進行防禦。
今年以來，納斯達克100指數上漲了近40%，令錯過這一漲幅而被客戶埋怨的基金經理越發心動。
對此，私人銀行SG Kleinwort Hambros Bank首席投資官Fahad Kamal表示：
隨著市場上漲，越來越多的基金經理因擔心被解僱而加入其中。
美股滾雪球般的上漲，越來越多的投資者紛紛湧入股市，Kamal認為這標誌著股市的持久力。
他表示：
促成這次反彈的因素已經發生轉變。
很多人都在觀望並持有大量現金。具有諷刺意味的是，他們入市可能為這場反彈的繼續進行提供更多動力。
本週股市下跌之前，散戶紛紛擁抱股市。
根據摩根大通(138.85, -0.73, -0.52%)編制的交易所公開資料，截至本週二的一週內，散戶買入了44億美元的股票，高出12個月平均值兩個標準差。
市場長期情緒惡化，股市資金流出規模創10週以來最高紀錄，美銀警告“嬰兒泡沫”席捲重來
至少截至目前，市場情緒是樂觀的。
高盛(314.71, -4.87, -1.52%)追蹤股市情緒的指數本月升至2021年4月以來的最高水平。
匯豐對全球最大60家資產管理公司進行的一項調查顯示，市場短期情緒飆升，但長期情緒已經惡化。
美國銀行(27.75, -0.21, -0.75%)策略師Michael Hartnett週四援引研究公司EPFR Global資料稱，受益於市場情緒高漲，科技股在前兩個月吸引了190億美元資金流入。
但與此同時，EPFR Global資料現實，隨後有投資者先逃一步。在截至週三的一週，科技股資金流出規模達到20億美元，為過去10週以來的最高水平。
Hartnett指出， 類似情況曾發生在1999年，當時正值網際網路泡沫時期，股市反彈形成了“嬰兒泡沫”——微型泡沫。
Hartnett表示，今年夏季美股下跌的可能性大於上漲的可能性。他的團隊預計，標普500指數在9月勞工節前最多將上漲100-150點，而下跌幅度可能達300點。
截至隔夜美股收盤，標普500指數跌0.77%，今年以來已上漲13.71%，報4348.33點。
目前，市場已經消化了美國聯準會今年進一步加息的預期。與此同時，經濟衰退的悲觀前景也使美股承壓。
Hartnett曾正確預測了2022年的美股下跌，但他今年對美股的悲觀預測並不精準。
無獨有偶，富國證券股票策略主管Chris Harvey本週表示，現在的市場類似於1999年和2000年的科技股繁榮，那次繁榮直到貨幣政策收緊才結束。摩根大通的Marko Kolanovicue也表示，隨著美國聯準會激進緊縮貨幣政策的滯後影響顯現，美國股市今年下半年將出現動盪。
Hartnett說，投資者被科技等“成長股困住了”，因為銀行和商業地產仍“可能遭遇嚴重衰退，特別是在美國聯準會再次加息的情況下”。
