2025年03月11日 03:44 市場資訊
來源：華爾街見聞
越來越多的猜測認為，特朗普為了實現涉及關稅和縮減政府規模的長期目標，願意忍受經濟和市場陷入困境。道明證券稱，就在幾週前，還在被問到是否認為美國經濟正在重新加速，而現在，突然之間，「經濟衰退」被反覆提起，市場已經從對成長的興奮轉變為絕對的絕望。
上週剛經歷暴跌，本周美股又遭遇「黑色星期一」。
三大美股指周一低開低走。午盤標普500指數跌幅曾擴大到3%以上，納指跌超4%，道瓊指數一度跌近1190點、跌近2.8%。標普和納指勢將收創去年9月以來新低，道指抹平去年11月美國大選以來漲幅。 “Magnificent 7”——英偉達、微軟( 380.16 , -13.15 , -3.34% )、蘋果( 227.48 , -11.59 , -4.85% )等科技七巨頭盤中至少跌超3%，特斯拉( 222.15 , -40.52 , -15.43% )盤中跌超15%。
為何週一美股慘遭血洗？眾多評論一致將指向特朗普的「烏鴉嘴」。根據央視新聞報道，當地時間3月9日上週日，美國總統特朗普在接受採訪時淡化了近期因他徵收並調整關稅而導致的股市大幅波動，並稱不能過分關注股市。當被問及美國今年是否會衰退時，特朗普沒有排除衰退的可能性，他表示：
「我討厭預測這樣的事情。現在是一個過渡期，因為我們正在做的事情非常重大……我們正在把財富帶回美國，這是一件大事，總會有過渡期，需要一點時間。”
當被問及其關稅政策是否會推高通( 154.98 , -6.24 , -3.87% )膨時，特朗普直言：“關稅可能隨著時間的推移而上升。它們可能會上升，我不知道這是否可預測。”
一些策略師認為，因為特朗普和他的政府高官非但沒能安撫投資者對美國經濟陷入衰退的擔憂，所以市場「陷入恐慌」。也有評論指出，越來越多的猜測認為，特朗普為了實現涉及關稅和縮減政府規模的長期目標，願意忍受經濟和市場陷入困境。華爾街見聞稍早提到，在高盛( 531.66 , -28.01 , -5.00% )交易部門總結的美股「雪崩」十大原因之中，衰退的擔憂高居榜首。
Spartan Capital Securities的首席市場經濟學家Peter Cardillo評論稱，“市場本身就說明了一切”，“我認為我們開始看到的不是徹底的恐慌，但人們肯定開始扣動扳機。”Cardillo認為，債市似乎正在閃現衰退擔憂，收益率可能走低，納指跌入熊市的可能性“目前相當高”。
前紐交所場內交易員、Sevens Report Research的創辦人Tom Essaye認為，特朗普一再堅持當前的政策路徑，並承認經濟放緩的可能性，這給市場情緒帶來了壓力。
截至上週五，標普500已有336個交易日位於200日均線上方，現在標普看來即將打破這一連續守住關鍵支撐位的動能。 Financial Enhancement Group的技術分析師兼投資組合經理Andrew Thrasher指出，標普若跌破200日移動均線會不妙。若連續兩日收於200日均線下方，表示標普的上升趨勢發生轉變。
高盛股票銷售交易部門的數據顯示，截至3月7日一周，對沖基金拋售加劇，以2024年11月以來最快的速度做空，長線投資者淨賣出50億美元，多空股票之比降至2019年來最低水準。數據也顯示，拋售主要集中在科技、金融和可選消費性板塊。
過去幾年的主要驅動力是美國經濟出乎意料的復甦，而最近的動向則標誌著市場突然轉變。投資人對反覆無常的關稅政策、高企的通膨以及聯準會降息步伐的不確定性越來越感到不安。
最近債市交易員已經大舉買進短期美國國債，自2 月中旬以來，兩年期美國公債殖利率大幅下降，因為預期聯準會將最快今年6月恢復降息，防止經濟惡化。他們釋放的訊號是，特朗普混亂的關稅政策和聯邦政府裁員計畫可能進一步抑制經濟成長，美國經濟停滯的風險正在增加。
道明證券的美國利率策略主管Gennadiy Goldberg談到經濟衰退風險時表示：
「就在幾週前，我們還在被問到是否認為美國經濟正在重新加速——而現在，突然之間，’經濟衰退’這個詞被反复提起。市場已經從對增長的興奮轉變為絕對的絕望。”
Brandywine Global Investment Management 的投資組合經理Tracy Chen 表示：“由於特朗普的政策順序是先加徵關稅，然後減稅，經濟衰退的風險肯定更高。”
Chen還說，在特朗普打響這場關稅戰之前，市場預計關稅會推升通膨，但現在人們認為，關稅會導致經濟衰退，“所以這是一個巨大的轉變。”
華爾街策略師紛紛警告美股的波動將會增加。由於特朗普的關稅引發了人們對經濟成長放緩的擔憂，摩根大通( 232.22 , -10.06 , -4.15% )和RBC( 112.99 , -2.08 , -1.81% ) Capital Markets等機構的市場預測者降低了對2025 年的預期。
摩根士丹利( 111.69 , -7.60 , -6.37% ) E*Trade 的交易主管Chris Larkin 表示：「市場中總是有多種力量在發揮作用，但目前，幾乎所有力量都在關稅面前退居次席。在貿易政策更加明朗之前，交易員和投資者應該預計市場將繼續波動。」
責任編輯：李桐
