2025年03月01日 10：43 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞
關稅政策是主要推手？
滯脹——政策制定者的夢魘，經濟停滯與高通脹並存的“怪病”，正悄然威脅美國經濟。
近期，一系列美國經濟數據釋放出令人不安的信號：通脹壓力抬頭，經濟增長卻顯現疲態，這使得市場對美國這個全球最大經濟體恐將陷入滯脹的擔憂急劇升溫。
在經歷了假日季的短暫繁榮后，最新數據顯示，1月份美國消費者支出創下近四年來的最大降幅。 美國民眾對經濟前景越來越悲觀，企業界也因特朗普關稅政策憂心忡忡，擔心激進的關稅政策將導致物價上漲。
與此同時，亞特蘭大聯儲預測，第一季度美國GDP或收縮1.5%。
似乎，美國經濟似乎正滑向特朗普最不願面對的困境。
美國經濟數據敲響滯脹警鐘
如今，美國的消費者變得越來越謹慎，通脹預期也在抬升，這讓經濟學家們開始警惕滯脹風險。
2月，消費者信心指數創近四年最大跌幅，悲觀情緒覆蓋各年齡層與收入群體。
消費支出同樣疲軟，1月驟降，創近四年最大跌幅，與此前假日季的強勁表現反差明顯。 巴克萊全球研究主席Ajay Rajadhyaksha指出：
“如果消費者信心持續下降，在某個時候，你就會開始擔心消費是否會真的受到影響。”
與消費疲軟形成對比的是通脹預期的上升， 消費者對未來一年的通脹預期攀升至2023年以來最高。
媒體分析稱，市場情緒惡化的很大程度上歸咎於特朗普的經濟議程。 雞蛋價格上漲只是表像，特朗普對主要貿易夥伴加征關稅的計劃才是深層推手。 無論是進口原材料還是消費品，關稅都可能抬高成本，最終傳導至終端價格。
“空氣中瀰漫著一絲滯脹的味道，”安永首席經濟學家格雷戈里·達科（Gregory Daco）表示，“但我們尚未真正陷入滯脹。 “他補充稱：
“事態發展，特別是過去一周的事態發展表明，市場情緒正在低落，支出也在放緩，通脹擔憂——至少是通脹預期——正在上升。”
關稅陰影下，美國GDP預測驟降：一季度或陷入萎縮
不確定性正籠罩美國經濟。
亞特蘭大聯儲GDPNow模型預測，第一季度美國GDP將萎縮1.5%。
與此同時，受服務業拖累，美國2月商務工作擴張速度降至2023年9月以來最低; 零售銷售1月驟降，創近兩年最大跌幅。
大大小小的企業也對未來的前景發出了警告。
福特汽車CEO吉姆·法利警告，對加拿大和墨西哥加征25%關稅將「重創」美國汽車業; Chipotle則擔憂牛油果和青柠等食品成本上升。
小企業同樣深受衝擊，生產有機床墊的Naturepedic公司首席增長官Arin Schultz表示，許多關鍵元件無法在美生產，關稅將推高價格，侵蝕利潤。 賓夕法尼亞傢俱批發商COE Distributing負責人J.D. Ewing也稱，成本上漲只能轉嫁給消費者。
美國彭博社最近的一項民意調查調查顯示，近60%的美國人預期特朗普關稅將抬高物價。
美聯儲的兩難抉擇
面對滯脹風險，美聯儲處境尷尬。
當前，美國國債收益率已從特朗普總統1月20日就職典禮前觸及的今年峰值大幅下跌，債券投資者已開始預計，美聯儲將不得不轉變立場，從過度擔心通脹轉向更多地關注經濟增長。
美聯儲官員已開始承認，經濟增長可能停滯，而通脹依然高企。 這種情況長期以來一直困擾著尋求控制物價和最大限度提高就業率的央行官員——降息刺激就業或加劇通脹，維持高利率遏制價格或導致經濟走向衰退。
KPMG首席經濟學家Diane Swonk警告：
“滯脹對美聯儲是全新挑戰，他們絕不能讓其紮根。”
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