2025年02月12日 21：21 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞
美銀表示，2014年阿里(118.335.55, 4.92%, )上市曾帶動中國“新經濟”板塊崛起，吸引全球長期資本流入，DeepSeek可能成為當前中國股市的“阿里IPO時刻”。 中國AI發展的「聖杯」不一定是「同類最佳」，而是「足夠好」以支持中國大規模AI應用，並推動中國的生產力增長和(4.970.00, 0.00%, )經濟增長。
DeepSeek“衝擊波”影響廣泛，人們認為其推出是AI領域的“斯普特尼克時刻”，但似乎更可能是中國股市的“阿裡IPO時刻”。
美國銀行(46.21-0.58, -1.24%, )在2月12日的報告中指出，可能成為AI格局的遊戲規則改變者：
中國AI發展的「聖杯」不一定是「同類最佳」，而是「足夠好」以支援中國的大規模AI應用，並推動中國的生產力增長和經濟增長，DeepSeek可能使計算民主化並改變全球AI生態系統。
值得一提的是，美銀更是將DeepSeek的出現比作阿裡2014年首次公開募股時刻，認為這可能成為中國股市的轉捩點：
阿里巴巴的IPO吸引了全球長期資本流入中國市場，推動了新經濟的發展。 DeepSeek的出現比作阿里巴巴2014年IPO，可能在長期內對中國股市具有結構性積極影響。
DeepSeek技術突破：中國AI的“成本革命”
DeepSeek隨著其R1的推出而成為焦點，引發了美國科技股的調整和中國股票的反彈。
R1推理模型對高端硬體依賴度降低的情況下，實現了與美國領先模型相當的性能，但訓練成本僅為後者的零頭。 例如每百萬輸出token僅需2.19美元，而OpenAI的GPT-4為60美元。
美銀認為：
通過混合專家架構（MoE）、FP8混合精度訓練和強化學習技術，R1在推理效率上實現突破，API定價僅為GPT-o1的2%-4%。 這一創新不僅挑戰了“AI霸權依賴巨額硬體投入”的共識，更證明中國在算力受限下仍可通過軟體優化推動AI普惠化。
美銀還總結了DeepSeek的發展情況：
技術亮點：R1模型激活參數僅370億，動態分配計算資源，減少對高端GPU的依賴;
市場反響：R1上線後登頂美國App Store免費榜，首月下載量達1600萬次，超越ChatGPT同期表現;
生態整合：AWS、微軟(409.04-2.40, -0.58%, )Azure、阿裡雲、騰訊雲等全球頭部雲服務商已接入R1模型。
DeepSeek能否複刻2014年阿裡的「結構性拐點」？
2014年阿里巴巴上市曾帶動中國「新經濟」板塊崛起，吸引全球長期資本流入。 美銀美林認為，DeepSeek可能成為當前中國股市的“阿里IPO時刻”，但需警惕短期市場情緒的過度反應。
美銀認為：
可以DeepSeek的出現比作阿里巴巴2014年IPO，這可能成為中國股市的轉捩點。 阿里巴巴的IPO吸引了全球長期資本流入中國市場，推動了新經濟的發展。 而DeepSeek的技術突破可能會吸引更多的全球資本關注中國AI領域，推動中國股市的長期增長。
美銀強調：
中國AI發展的「聖杯」不一定是「同類最佳」，而是「足夠好」以支援中國的大規模AI應用並推動中國的生產力增長和經濟增長。 DeepSeek證明了中國的私營部門仍然具有創新能力和競爭力，它也顯示了中國在AI領域持續進步的可能性。
美銀還認為，DeepSeek將改變全球AI生態系統：
DeepSeek的出現可能會改變全球AI生態系統，推動AI技術的民主化，降低AI應用的門檻。 通過開源模型，DeepSeek為全球開發者提供了更高效、更低成本的AI解決方案，促進了AI技術的廣泛應用。
DeepSeek推動多行業發展
此外，美銀還指出，DeepSeek的出現將推動軟體、數據、半導體、互聯網、電動汽車等多個行業的發展。
具體來看：
- 軟體行業：AI應用或加速滲透，DeepSeek的開源模型降低了AI應用的門檻，使得更多軟體公司能夠快速集成AI功能，推動軟體即服務（SaaS）模式的發展。
- 數據中心：短期內數據中心行業受影響有限，因為2025年的收入增長已經通過之前的訂單鎖定。 但從長期來看，AI模型訓練和推理需求的增加將推動數據中心需求增長。 DeepSeek的技術進步可能會進一步加速這一趨勢。
- 半導體行業：DeepSeek的技術進步可能會加速中國半導體行業的發展，特別是在AI加速晶元和先進封裝技術方面。 市場擔憂雲廠商削減資本開支，但美銀認為需求未被證偽，而是可能會受益於DeepSeek帶來的需求增長。
- 互聯網行業：DeepSeek的技術進步可能會加速中國互聯網巨頭在AI領域的應用和發展，提升其在全球市場的競爭力。 阿里、騰訊、百度(93.343.90, 4.36%, )等互聯網巨頭已經在AI領域進行了大量投資，並且有望通過DeepSeek的技術進一步提升其AI能力。
- 汽車與電動汽車行業：DeepSeek的技術可能會加速自動駕駛技術的發展，提升智慧汽車的交互體驗。
