2025年01月02日 16：48 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞 黃雯雯
分析認為，美國政府可能會嘗試延長債券的期限，這在美國財政部正在進行大規模的國債發行以應對近2萬億美元的預算赤字的背景下，可能會給市場帶來額外的壓力，尤其是如果市場沒有準備好吸收這些債務。
經歷過2024年的美債暴跌后，2025年的債券市場投資者可能要面臨更大的挑戰了…
1月1日，據CNBC報導稱，預計今年將有近3萬億美元的美國國債到期，其中大部分是過去幾年美國財政部大量發行的短期國債。 分析認為，美國政府可能會嘗試延長債券的期限，這在美國財政部正在進行大規模的國債發行以應對近2萬億美元的預算赤字的背景下，可能會給市場帶來額外的壓力，尤其是如果市場沒有準備好吸收這些債務。
Strategas Research Partners的固定收益主管Tom Tzitzouris表示：
“假設2025年之後將繼續出現超過萬億美元的赤字，那麼最終累計起來，這將徹底壓倒美國短期國債的發行量。”
該機構預計，目前規模為28.2萬億美元的美國國債市場中存在約2萬億美元的“過剩”國庫券，這些國庫券需要被逐步轉移到曲線中5至10年期的大多數債務上。 Tzitzouris稱，“這可能是目前比赤字更讓市場擔心的問題”。
值得注意的是，通常情況下，美國財政部傾向將短期國債的發行量控制在總債券的20%左右。 然而，近年來，由於對債務上限和預算的爭紛不斷，疊加美國財政部需要立即籌集現金以維持政府運轉，這一比例已經逐漸上升。
美國證券行業和金融市場協會的數據顯示，截至2024年11月，美國國債發行總額已達26.7萬億美元，較2023年增長了28.5%。
今年早些時候，財政部長耶倫受到了國會共和黨人和經濟學家的批評，他們指責財政部為了降低短期融資成本而大量發行國庫券，刺激選舉年的經濟。 自去年9月下旬以來，美聯儲採取了非常規措施降息50個基點後，但美國國債收益率飆升，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF （TLT）全年下跌超11%，而標普500指數則上漲了23%。
交易員們開始預期未來的降息幅度將減小，與此同時投資者不得不需應對大量國債的發行，分析指出，這可能又是固定收益市場充滿挑戰的一年。 Tzitzouris稱：
“與2024年相比，2025年的赤字應該會大幅下降，因此，如何處理這些到期的債券才是當前更大的擔憂。”
