2024年11月18日 16：36 21世紀經濟報導
資料來源：新浪財經
21世紀經濟報導記者賴鎮桃 廣州報導
上周，特朗普2.0仍在擾動市場情緒，美國10月通脹回升打壓降息預期，更給全球主要資本市場帶來陰雲。
歐股依然未走出下行區間。 上周，歐元區STOXX 50指數累跌0.16%，歐洲STOXX 600指數累跌0.69%，周中收盤時來到8月14日以來低位。
從股市的表現看，歐股連續15年跑輸美股，而且今年以來歐股同美股的增幅差距已經擴大到1995年來最大。 特朗普回歸、德國政局動蕩、外部主要市場前景不明，給艱難復甦中的歐元區經濟帶來沉重打擊。
強美元的走勢下，歐元明顯承壓，歐元兌美元「平價時代」或再降臨，然而歐元大幅走弱將制約歐央行降息空間，通過貨幣寬鬆提振經濟的動作將極大受限。
本週五將會發佈歐元區、法國、德國11月PMI數據，這將會是觀察歐元區經濟活動的重要指標。 同時，歐央行行長拉加德將在本週二和週五發表講話，有望為12月的議息會議提供更多線索。
歐股表現大幅落後，拋售壓力再飆升
上周，歐洲三大股指表現不佳，英國富時100指數周跌3.00%，德國DAX 30指數周跌1.14%，法國CAC40指數周跌2.97%。
歐洲主要股指已經連續近一個月周線下行，特朗普回歸利好美股、施壓歐股的同時，兩者的走勢分化不斷拉大。 今年以來，標普500上漲近25%，歐洲STOXX 600指數的漲幅則只有5%左右，有媒體統計，兩者的漲幅差距達到1995年以來最大。
Pinebridge Investments多元資產全球主管Michael Kelly表示，美國發起潛在貿易戰的風險，把歐洲置於不利位置。
黯淡的增長前景下，拋售歐股、增持美元資產，成了不少投資者的策略。 上周接受美國銀行調查的大多數投資者都對歐洲持減持態度，這意味著他們預計該地區市場將落後於美國和亞洲。
不過，也有分析師對歐股持一定積極態度。
老牌資管機構埃德蒙德羅斯柴爾德資產管理公司首席投資官Benjamin Melman表示，他將保持其對歐洲股票的投資在市場中性水準，而不是加入拋售的行列。 在這種環境下，這是勇敢的舉動，他認為歐洲央行降息可能會刺激銀行貸款和商務工作。
繼續投資歐洲市場的投資者，則要物色那些能在特朗普政府“幸免於難”的行業機會。
Moneta Group全球市場首席策略師Aoifinn Devitt分析，特朗普第二任期給歐洲市場製造了很多複雜的難題，首先，歐洲經濟似乎就“站在了歷史錯的那一邊”，從富時100這些股指能看得出來大部分都是礦業、金融、傳統能源這些傳統板塊，而他們就很容易受到特朗普政府的“狙擊”。 至於哪些板塊可能會在特朗普回歸后表現堅挺，Aoifinn Devitt看好醫療、科技和少數的可持續能源。
盤古智庫高級研究員江瀚向21世紀經濟報導記者表示，特朗普2.0的政策確實給歐洲經濟帶來了不小的陰影，增加了市場的不確定性。 在這樣的大環境下，那些具有創新能力、能夠適應市場變化、並在特定領域具有競爭優勢的歐洲公司仍有機會脫穎而出。
具體到板塊方面，江瀚進一步指出，新能源、高科技、醫療健康等領域依然具有較大的發展潛力，這些領域的公司可能能夠在複雜的市場環境中找到增長點。 同時，那些能夠有效控制成本、提高生產效率的企業也將更有可能在競爭中獲勝。
歐元跌至一年來新低，市場定價12月連續降息
上周，非美貨幣經歷煎熬一周。 特朗普加稅陰影，疊加美國通脹上升，美元全面走強。 上周，歐元兌美元跌至略高於1.05的水準，為2023年10月以來的最低水準，自9月以來歐元兌美元已經貶值近6%，而自特朗普宣佈勝選後歐元兌美元已經跌近3%。
巴克萊銀行、荷蘭國際集團、野村國際在內的至少10家銀行在上周大幅削減對歐元的看漲期權，百達財富、道明證券、瑞穗國際等機構還認為歐元將在明年特朗普上任後，跌至兌美元近1：1平價的水準。 德意志銀行甚至認為，如果特朗普議程得到全面、迅速的執行，而歐洲或中國沒有做出反制性的政策回應，就可能會看到歐元兌美元匯率跌至0.95甚至更低。
但也有分析師認為美元不會一直走強。 Amundi SA全球外匯管理主管Andreas Koenig分析，美元強勢不會走得太遠，因為市場已經有太多人增持美元頭寸，所以美元升值的速度有可能放緩，而且市場已經過度押注歐元走弱。
歐元承壓，除了受美國吸引資產迴流的影響，也和區域經濟增長前景再度下調有關。
歐盟委員會上週五表示，歐元區經濟將進一步落後於美國，並將該地區 2025 年的增長預測下調至1.3%，這一預測較5月份下調了0.1%。 市場機構的預測則更為悲觀，Consensus Economics 匯總的預測顯示，歐元區經濟明年將增長1.1%，遠低於他們預期的美國2%的增長速度。
荷蘭國際銀行歐元區首席經濟學家Carsten Brzeski表示，歐委會的預測仍然過於樂觀，修訂後的預測沒有“完全反映”該地區經濟的結構性弱點。
江瀚認為，歐洲經濟的前景走勢確實較為嚴峻，因為歐元區經濟預計將進一步落後於美國，並且增長預測已被下調。 儘管存在諸多不利因素，歐洲經濟仍有可能通過政策調整、結構改革等措施實現逐步復甦，但整體而言前景不容樂觀。
市場的目光再次轉向歐央行降息。 歐央行副行長德金多斯上週四表示，由於最近的歐元區數據顯示通脹率有望達到該行 2% 的目標，歐洲央行正進一步降息。
目前，市場已普遍預期歐央行將在12月降息25個基點，降息50個基點的可能性已上升至25%，甚至還有聲音認為歐央行的降息幅度會達到75個基點，但分析師認為這個概率非常渺茫。
