2024年11月17日 11:03 第一財經
資料來源：新浪財經
上周國際市場風雲變幻，美國10月消費者物價指數（CPI）小幅回升，美聯儲降息預期有所回落。
市場方面，美股全線下挫， 道指周跌1.16%，納指周跌3.43%，標普500指數周跌1.99%。 歐洲三大股指表現不佳，英國富時100指數周跌3.00%，德國DAX 30指數周跌1.14%，法國CAC40指數周跌2.97%。
本周看點頗多，歐美主要經濟體11月採購經理人指數（PMI）表現受到市場關注，或影響美聯儲和歐央行進一步降息前景，加拿大和日本最新CPI數據亦是如此。 “特朗普交易”仍處於高燒期，外匯市場走勢變動牽動市場神經; 財報季進入尾聲，人工智慧龍頭企業英偉達財報將亮相。
二十國集團（G20）領導人峰會在巴西里約熱內盧舉行，本次G20峰會以“構建公正的世界和可持續的星球”為主題，將討論全球不平等、可持續發展和全球治理改革等議題。
美國通脹風險再受關注
過去一周所謂的「特朗普交易」沒有顯示出明顯降溫的跡象，隨著更多議員選舉結果出爐，共和黨最終控制美國國會參眾兩院，這被認為將使特朗普更容易兌現選舉承諾。
最新美國CPI
數據已經表明價格壓力存在一些黏性，美聯儲主席鮑威爾在出席活動時表示，不需要急於降息。 聯邦基金利率期貨定價顯示，市場預期美聯儲將在未來兩次會議中至少出現一次按兵不動。
數據方面，本周標普11月份製造業、服務業的PMI初步數據出爐，從中可以尋找美國經濟狀況是否真的朝軟著陸的方向邁進的線索，價格分項會引起市場特別的興趣，因為外界需要確認10月份的通脹黏性是否具有持續性和擴散性。
多項房地產指標也將陸續公佈，包括11月房屋建築商信心數據，10月的房屋開工、建築許可和成屋銷售月率。 此外，每周初請失業金人數、11月密歇根大學消費者調查和通脹預期同樣將受到關注。
財報季臨近尾聲，英偉達將成為最大焦點，沃爾瑪、羅斯百貨、勞氏等零售商業績也將發佈，中概股蔚來汽車、小鵬汽車、攜程、百度的財報也將陸續出爐。
原油與黃金
國際油價走弱，美元走強以及對需求的擔憂持續困擾原油市場。 WTI原油近月合約周跌4.77%，報67.02美元/桶，布倫特原油近月合約周跌3.83%，報71.04美元/桶。
上周歐佩克月度市場報告再次下調了2025年的全球能源需求預測，而國際能源署（IEA）預測，明年的全球原油供大於求將超過100萬桶/日。
戰略能源與經濟研究公司Strategic Energy & Economic Research總裁林奇（Michael Lynch）表示，在美國經濟似乎正走向軟著陸，油價面臨壓力。 他表示，即使OPEC+主要石油生產國繼續延長減產，沙特似乎對那些產量超過配額的國家越來越不滿，主要是伊拉克和阿聯酋，這增加了價格戰的可能性。 與此同時，投資者一直在權衡美國當選總統特朗普政策的潛在影響，這些政策包括努力增加國內石油產量和加強對伊朗的制裁。 “如果他加強對伊朗制裁的執行，這可能會使市場每天減少100萬桶石油，從而支撐當前的價格水準。 但如果他調整對俄羅斯的制裁，這將在很大程度上抵消伊朗供應的減少。 “林奇稱。
與此同時，國際金價大幅下挫，美聯儲降息預期變化打壓市場情緒。 紐約商品交易所11月交割的COMEX黃金期貨合約周跌4.53%，報2565.70美元/盎司，創近三年最大單周跌幅。
美元指數創下9月以來最大的單周漲幅，使黃金持有成本進一步上升。 與此同時，美國國債收益率繼續上漲。 貴金屬交易商Allegiance gold首席運營官埃布卡利安（Alex Ebkarian）表示：“所有不確定性，特別是短期不確定性，都已從組合中消除。 現在黃金只是回到了基本面。 ”
與此同時，互聯網券商Kinesis Money市場分析師德卡薩（Carlo Alberto De Casa）表示：“到目前為止，黃金一直受到特朗普當選的負面影響，但如果中期內出現更多不確定性，這種情況可能會改變。 ”
歐洲復甦或面臨考驗
歐元區三季度好於預期的國內生產總值（GDP）數據和10月份CPI通脹的反彈降低了歐洲央行在下次會議繼續降息50個基點的可能性。 然而，高頻數據顯示歐元區的經濟活動仍處於停滯水準，領頭羊德國前景黯淡，最近執政聯盟的分裂增加了不確定性。
即將公佈的11月歐元區、德國和法國PMI初值受到重點關注。 安盛集團首席經濟學家莫依克（Gilles Moec）在一份報告中表示：“兩個主要歐盟經濟體最終確定預算法案的途徑尚不明確。 “滙豐銀行分析師表示，由於美國大選後的不確定性增加，歐元區11月的商務工作可能會繼續放緩。
其他需要關注的數據包括9月份的歐元區貿易帳和10月份最終CPI數據，歐洲央行將發佈金融穩定評估報告。
英國最新通脹數據將於20日公佈，9月整體CPI已經降至1.7%。 英國央行此前宣佈將利率下調了25個基點，但表示將謹慎對待進一步寬鬆的步伐，核心通脹壓力居高不下成為擾動因素，該行將2025年的通脹預測從2.2%上調至2.7%。 利率期貨定價顯示，12月再次降息的可能性只有18%，預計2025年3月將降息25個基點。
除了物價以外，英國10月零售銷售數據將於22日公佈。 天達投顧在一份報告中表示：「我們預計整體通脹率將再次超過2%的目標，能源價格上限的上升是主要驅動力(6.590-0.06, -0.90%, )。 零售銷售數據值得關注，這將首次暗示第三季度零售支出的強勁勢頭是否延續到第四季度。 」
本周看點
