2024年10月23日 15：53 市場資訊
資料來源：新浪財經
華爾街見聞
花旗看好黃金白銀(8131-9.00, -0.11%, )，看漲短期油價但看空長期油價。 (582, 8.80, 1.54%)
本周早些時候，花旗策略分析師Maximilian J Layton及其團隊發佈報告稱，預計美國勞動力市場將進一步惡化，黃金可以對沖資產價格下行風險，加之各國央行需求旺盛、地緣衝突加劇，作為避險資產的黃金將持續上行。
白銀的前景是幾十年來最強的，歷史上，當發達市場（DM）的增長情緒走弱時，白銀通常會迎來最強的牛市，這種情形下，常常意味著美元走弱、投資者對貴金屬的配置增加、白銀的工業需求增強。 此外，太陽能和電動汽車（EV）行業目前對白銀的需求也很強勁。
考慮到市場對未來供應短缺的恐懼，花旗上調了布油2024年第四季度和2025年第一季度的價格預期。 但是，花旗看跌長期油價，因為電動汽車和新能源車（NEV）普及率上升，減少了石油需求，加之非OPEC+國家的石油供應可能強勁增長。
花旗還表示，基準情景下看漲貴金屬和看空油價的觀點基本不受美國大選結果的影響，但是，特朗普勝選可能會加大關稅不確定性，對銀價造成逆風。
花旗將0-3個月內的金價預期從2700美元/盎司上調至2800美元/盎司，較當前價格上漲1.81%; 6-12個月內的金價預期為3000美元/盎司，較當前價格上漲9.13%; 6-12個月內的銀價預期從38美元/盎司上調至40美元/盎司，較當前價格上漲15.54%; 2025年的平均油價預期為60美元/桶，較當前布油交易價格低20.61%。
黃金的避險、對沖作用持續凸顯
花旗表示，雖然過去三個月全球部分市場消費疲軟，9月美聯儲降息后美國長期利率上升，但黃金的表現依然很好。 預計未來6-9個月內，黃金價格將上升至3000美元/盎司。
花旗預計，美國勞動力市場將進一步疲軟，加之美聯儲進入降息周期，黃金能夠對沖資產價格下跌風險，作為對沖工具受到市場熱捧。
此外，全球許多央行仍在積極購買黃金，以及中東局勢升級導致油價短期內上漲的情景下，黃金也將受益。
因此，市場參與者願意以極高的價格購買黃金，而持有者則不願出售黃金。
白銀需求旺盛
花旗認為，白銀的前景是幾十年來最強的。 因此，花旗將白銀0-3個月內的目標價維持在35美元/盎司，6-12個月內的目標價從38美元/盎司上調至40美元/盎司。
花旗表示，歷史上，當發達市場的增長情緒走弱時，白銀通常會迎來最強的牛市，如2009-2012年、2016-2017年、2020年等。 這種情形下，常常意味著美元走弱、投資者對貴金屬的配置增加、白銀的工業需求增強。
目前，與能源轉型相關的行業，如太陽能和電動汽車行業，對白銀的需求也很強勁。 此外，美聯儲降息也促進了投資者通過ETF等工具進行白銀投資。
花旗指出，目前白銀消費存在巨大赤字，只能通過白銀庫存持有者出售白銀來滿足。 根據花旗的模型，白銀條和硬幣的持有者每月需要出售約1%的總庫存，才能滿足市場對白銀的超額需求。
石油長期需求疲軟、非OPEC+國家供應增長
花旗表示，近期油價波動相對較大，反映出石油疲弱的基本面與加劇的地緣政治風險之間的博弈。 考慮到市場對未來供應短缺的恐懼，花旗將布油2024年第四季度和2025年第一季度的價格預期上調至120美元/桶。
但是，花旗看跌長期油價，預計2025年的平均油價為60美元/桶。
花旗預計，2025年石油市場將出現中等至大規模的過剩，部分原因是全球一些市場對石油需求疲軟，且電動汽車和新能源車（NEV）普及率上升，進一步減少了石油需求。
此外，非OPEC+國家的石油供應增長可能會非常強勁且廣泛，特別是在美洲地區。
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