2024年09月19日 09：46 市場資訊
資料來源：新浪財經
華爾街見聞
十九年來首張「理事反對票」，有違鮑威爾「團結就是力量」的整體風格。 鮑威爾謹慎的鴿派態度也讓交易員開始懷疑，是否該繼續押注大幅降息。
隔夜美聯儲大幅降息50基點，正式開啟寬鬆週期。 然而關於該決議的內部投票細節，卻引發了外界的關注。
其中美聯儲的「罕見分歧」疊加鮑威爾「美聯儲不著急」的鴿派表態讓交易員開始猶疑，11月和12月還會繼續大幅降息嗎？
本次決議聲明顯示，並非全體FOMC投票委員均支援降息50基點，其中共有11人贊成降息50基點，只有一人投票反對，那就是美聯儲理事蜜雪兒·鮑曼（Michelle Bowman），她主張通過小幅降息25基點的方式來開啟本輪寬鬆週期。
而鮑曼也由此成為2005年來首位在FOMC議息會議上，對大多數FOMC委員的決定投反對票的聯儲理事。
有媒體稱，1995 年之前，美聯儲理事們在會議上持反對意見並不罕見，但在那以後的90多次反對意見中，絕大多數都是美聯儲主席反對。 聯儲主席通常會尋求就決策達成共識，有時會達成妥協，避免公開反對，因為這可能會被視為削弱其信譽。
整體來看，美聯儲的會議決策極少遭遇異議，尤其在鮑威爾擔任主席期間更是少見。 上一次有FOMC投票委員對總體決策持不同意見是在2022年6月，當時投票反對的是一位地區聯儲主席。 時任堪薩斯城聯儲主席喬治（Esther George）當時主張小幅加息。
其實在本次會議前，美聯儲的“沉默”也能在一定程度上反映出，並非全部投票委員都與他站在同一戰線。 因為按照往常慣例，美聯儲或是通過眾多聯儲行長髮聲來傳遞決議資訊，或者通過《華爾街日報》的“美聯儲通訊社”來暗示決議方向，均與本次決議前狀況有所不同。
有交易員對此評論稱，從鮑威爾“團結就是力量”的整體風格來看，這種情況看起來其實相當“奇怪”，特別是在美國大選前夕：
亞瑟·伯恩斯在1970年代初擔任美聯儲主席，而他的政策立場被認為在應對通脹問題上過於寬鬆，為後來的“滯脹”埋下伏筆。
所以現在的問題是，鮑威爾甘願冒著成為「亞瑟·伯恩斯2.0」的風險，同時還違背了一貫的的主席人設，也要降息50基點，這代表了什麼？
展望美聯儲後續的降息步伐，至少從目前來看，市場並不篤定大幅降息會成為新的節奏。
據彭博報導稱，花旗交易員Akshay Singal雖然在數周前就準確預測本次將降息50基點，但是由於鮑威爾和其他FOMC成員的謹慎態度，他開始重新考慮是否該繼續押注接下來的更大幅度降息：
Singal認為，鮑威爾在推動政策方面掌握著很大的權力，但他明顯比其他成員更偏鴿派，這讓他感到困惑：
他還補充道，接下來的兩次非農就業報告（10月4日和11月1日）將對美聯儲的下一步行動產生重大影響。
相比今年6月美聯儲公佈的上次更新點陣圖，本次美聯儲官員對最近三年降息的預期力度大幅提升。
點陣圖預期的今年利率預期中位值從上次的5.125%降至4.375%，明年、即2025年的利率中位值從4.125%降至3.375%，降幅均為75個基點，後年的利率預期中位值從3.125%降至2.875%，降幅25個基點。
在19名提供預測的官員中，本次全體均預計利率低於5.0%，上次只有八人這樣預計。 本次只有兩人預計利率在4.75%至5.0%，有7人預計利率在4.5%至4.75%，有9人預計利率將在4.25%至4.5%，有一人甚至預計利率會低於4.5%，在4.0%至4.25%。
也就是說，在19人中，共有十人、佔比近53%預計，今年至少還將合計降息50個基點。 略為過半的官員預計，今年11月和12月的剩餘兩次FOMC會議上，將至少每次降息25個基點。
下圖可見美聯儲點陣圖體現的聯儲官員利率預期走勢變化，藍點代表本次9月點陣圖預期，灰點代表上次6月點陣圖預期。
對比上次和本次點陣圖的今明兩年利率預期可見，美聯儲決策者實際上推翻了上次的所有預期。
會後公佈的美聯儲官員利率預測中位值顯示，相比今年6月的上次展望預測，聯儲官員下調了今明后三年的利率預期，今明兩年預計的利率水平均下調70個基點，後年下調20個基點。
以預期中位值計算，聯儲官員預計，在9月降息后，今年還將合計降息50個基點，也就是可能兩次25個基點的降息，意味著今年內將合計降息100個基點。
