2024年09月02日 10：25 智通財經APP
資料來源：新浪財經
在日本央行7月加息和美聯儲最近發出降息信號之後，外匯策略師對日元的走勢進行了徹底反思。
在日本央行7月31日做出利率決議之前，許多策略師仍警告稱，陷入困境的日元將進一步走弱。 今年上半年，日元兌美元匯率已經下跌了約12%。 就在6月，美國銀行(40.750.58, 1.44%, )、ATFX Global Markets和RBC(120.781.58, 1.33%, )都曾警告稱，日本對市場的干預可能無法阻止跌勢，日元兌美元匯率可能再次突破160。
但在過去幾周，日元觀察人士的觀點已經堅定地轉向支援日元將保持近期漲幅，並可能在今年繼續上漲。 這些預測變化的核心是美國和日本之間利率差距縮小的前景。
美聯儲主席鮑威爾上個月在傑克遜霍爾央行年會上表示，降息的「時機已經到來」，而日本央行在兩篇研究報告中暗示有可能進一步加息，行長植田和男在國會發表講話時也做出了同樣的表態。
華僑銀行外匯策略師Christopher Wong表示：「這些事件的發生讓我們更有信心下調美元兌日元的預測。 “該策略師將該貨幣對的年終預期從141調整至138。” 美聯儲開始降息周期將意味著美聯儲-日本央行的政策從背離轉向趨進。 ”
麥格理是最看多日元的機構之一，該機構將年終預測從142調整至135，上一次達到這一水平還是在2023年5月。 其他人也預測日元很快就會突破140。 渣打銀行目前預計，美元兌日元匯率今年年底將達到140,2025年第一季度將達到136。
目前，日元從7月初的約38年來最低水準迅速回升，已經導致全球市場上的許多套利交易崩潰。 這也給日本出口商的盈利帶來了風險，直到最近，這些出口商還在推動該國股市的強勁上漲。
對於日元未來走勢的預測者來說，美國經濟數據和美聯儲的貨幣政策仍然是關鍵。 鮑威爾在傑克遜霍爾會議上發表演講后，日元匯率在美元普遍下跌的情況下上漲至143.45，這是自8月5日大幅飆升以來的最高水準。 掉期交易員押注美聯儲將在9月降息至少25個基點，有四分之一的可能性會進一步降息50個基點。
新加坡策略師Gareth Berry表示，「傑克遜霍爾事件」導致麥格理的預測發生了90%的變化。 “鮑威爾實際上預先承諾降息，甚至暗示如果勞動力市場惡化，可能會採取更激進的寬鬆政策”。
投資者對日本央行下一次可能加息的時間分歧更大，但普遍認為將會加息，這對日元構成支撐。
儘管植田和男沒有表示即將加息，但他在國會強調，如果經濟和物價與預期相符，日本央行仍計劃加息。 渣打銀行表示，在9月27日日本執政黨領導人選舉後，日本央行行長的言論強化了進一步收緊貨幣政策的預期，這將決定誰將成為下一任首相。
渣打銀行策略師Steven Englander和Nicholas Chia在一份報告中寫道，“市場可能低估了日本央行在第四季採取更鷹派立場的前景”。
澳大利亞聯邦銀行外匯策略師Carol Kong表示，她沒有改變對今年年底日元兌美元匯率達到145的預測，不過她預計到2025年底將升值至139。
不過，部分策略師仍堅持認為日元將會下跌。
“我們不認為僅僅因為美聯儲降息，日元就會走強，因為這不是過去一些降息週期的模式，”美國銀行證券日本公司駐東京日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada表示。
美國銀行預計，到今年年底，日元匯率將跌至150-155之間。
巴克萊證券日本有限公司日本外匯和利率策略主管Shinichiro Kadota等其他人現在也認為日元將進一步升值。
短期來看，他關注的是美聯儲9月政策決定前的就業數據。
Kadota表示：「如果美國就業數據走弱，那麼美元可能會進一步下跌。 」他在6月曾認為日元在年底左右可能會跌至160。
