2024年08月28日 22：07 智通財經APP
資料來源：新浪財經
一些銀行家表示，由於擔心美國總統大選，以及全球央行利率政策分歧和地緣政治引發的宏觀風險可能引發一段時間的貨幣匯率波動浪潮，美國企業再次轉向外匯期權來保護其現金流。
貨幣波動可能大幅增加企業成本，擾亂現金流並削弱收益，但與2020年至2022年相比，其可能影響要小得多，使得外匯期權對沖比以前更便宜。 在全球新冠疫情期間，外匯對沖價格飆升，同時全球各央行開始提高基準利率以抑制通貨膨脹。
知名外匯交易平臺MillTechFX在4月份調查覆蓋的美國企業中，有高達90%的企業計劃購買更多外匯保護期權。 MillTechFX對另外250家公司的調查顯示，美國企業在第二季度對他們的貨幣敞口進行了48%範圍的套期保值，略高於上一季度的46%。
MillTechFX的執行主管尼克·伍德表示：“隨著全球宏觀經濟形勢的發展，可能會導致貨幣波動加劇，公司越來越意識到這對資產負債表的影響。 ”。
外匯期權授予以預定匯率買入或賣出某種貨幣的權利，允許全球各地的企業們通過提前鎖定匯率來減輕貨幣波動帶來的影響。 即使貨幣匯率出現反彈，他們也有可能受益。
德意志銀行貶值的貨幣波動率指數（DBCVIX），主要衡量全球交易規模最大貨幣對的隱含波動率，目前徘徊在7.68左右，遠遠低於2022年的13.67。
一些銀行家指出，企業們對於期權套期保值的需求增加，這表明許多企業正在認真對待全球政策和地緣政治風險，特別是11月5日美國總統選舉。
美國共和黨總統候選人唐納德·特朗普計劃提高關稅並限制移民，經濟學家稱這些政策會導致通貨膨脹率捲土重來，而這可能導致美聯儲最終再次加息，從而可能加強美元匯率。
Tax Policy Center表示，民主黨總統候選人、副總統卡瑪拉·哈裡斯主導的住房援助和遏制價格欺詐計劃可能會對通貨膨脹率產生複雜的影響。
據媒體報導，美國企業高管在第二季度業績電話會議上談論美國選舉的次數比2020年多得多，經常將關稅和貿易作為核心問題來描述。
“總體而言，此次美國總統選舉對外匯市場的影響相當廣泛，主要圍繞關稅政策。” 瑞穗美洲市場外匯和新興市場衍生品主管加思·阿佩爾特表示，並指出期權使用量“大幅增加”。 “因此，儘管外匯波動指數較低，但它使企業有能力以低廉的價格購買貨幣保護措施，應對可能對市場產生重大影響的事件。”
LSEG統計數據顯示，從現在起一年後買入或賣出英鎊或者歐元兌美元的平價期權合約隱含波動率顯示，其價格比兩年前便宜約30%。
全球央行在降息政策上的巨大分歧也可能加劇貨幣波動，最典型的就是美聯儲和歐洲央行轉向降息週期，而日本央行已經走在加息週期這一政策軌跡上。 渣打銀行金融市場部全球企業銷售聯席主管湯瑪斯·基斯表示，本月早些時候，在日本央行提高基準利率后投資者們解除日元套利融資交易時，外匯市場波動性短暫地大幅上升，這也是提醒全球企業們注意貨幣敞口風險的開端。
在上週五，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，現在是考慮降息的時候了，但投資者們表示，目前尚不清楚美聯儲降息道路將走多遠。
週一，對美聯儲寬鬆政策的預期使美元兌一籃子貨幣跌至八個月以來的最低點。 “我們看到人們開始分層對沖，”基斯強調。 “這表明，企業並沒有把目光從球上移開。”
銀行家們表示，將看跌期權和看漲期權結合起來的期權對沖策略“Collars”正變得越來越流行。 這使得企業能夠參與貨幣的任何上漲或者大幅升值，這與匯率固定的遠期合約不同。
阿佩爾特表示，企業們也在使用一些外來的期權來構建戰略，以覆蓋其未來以本幣計價的現金流。 這些對於保護合併等重點交易以及具有長期現金流的本地投資非常有用。
美國銀行(39.950.28, 0.71%, )外匯銷售主管保拉·科明斯表示，她帶領的團隊一直在説明首次涉足外匯期權交易的企業獲得董事會正式批准，以及在長期休整后重返市場的那些企業。 她表示，在其中一個案例中，一位企業客戶在長達一年的中斷后尋求六對不同的外匯期權組合。 她補充表示：「美國國內和國際的政治緊張局勢加劇，導致各國的經濟增長不確定性上升。 」
