2024年08月28日 18：09 胡潤百富
資料來源：新浪財經
2024年8月25日，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在全球央行年會上明確表示美聯儲即將做出降息來調整市場經濟和貨幣政策。 這一表態被多數人士認為美聯儲將於9月實施降息。 此消息一經放出，美股和黃金大幅震蕩，知名投資人士沃倫·巴菲特也將大量資產從股市轉移至美國國債做出防守姿態以應對市場動蕩。
圖片來源：加西網美聯儲或將於9月份降息
2024年8月，美聯儲的政策動向成為全球金融市場關注的焦點。 美聯儲的政策立場正在逐步從緊縮轉向寬鬆，主要原因是近期的通貨膨脹數據出現了放緩跡象。 2024年7月的CPI同比增幅降至3.2%，相比於6月份的3.6%有明顯回落。 核心CPI雖仍舊維持在3.8%，但相較於幾個月前也有所下降。
美聯儲的貨幣政策調整通常會基於對經濟活動、就業市場以及通脹預期的綜合考量。 2024年第二季度，美國的GDP增速下降至1.9%，顯示出美市場經濟動能的減弱。 此外，消費者支出增速放緩、企業投資減少，進一步加劇了市場和民眾對經濟衰退的擔憂。
市場普遍預測，美聯儲將在9月份的會議上正式宣佈降息，主要理由是當前的經濟放緩跡象明顯且放緩持續時間較長。 10年期的美國國債收益率自7月初的4.05%下降至8月末的3.85%，2年期的國債收益率則從5.06%下降至3.9%。
圖丨傑羅姆·鮑威爾
圖片來源：CNBC
巴菲特出手！
伯克希爾國債持有量超過美聯儲
巴菲特的投資哲學一向強調長期價值投資與風險管理。 他的投資哲學和投資理念受廣大投資者的追捧，巴菲特的名字儼然成為了投資界的「風向標」。，他的投資決定往往被視為市場趨勢的預示。 早在2008年，巴菲特便以約8港元的價格購入比亞迪(235.070-1.78, -0.75%, )的股份並長期持有。 隨著全球對電動汽車需求的增長，比亞迪的股價在十多年間大幅增長。 巴菲特的這筆投資證明瞭他對長期投資機會的眼光。 截止到2024年8月，他的公司伯克希爾·哈撒韋（Berkshire hathaway）顯著提高了美國國債的持有量，其總額達到了驚人的2346億美元，占其總資產的比例接近21%。
巴菲特選擇在此時加大美國國債投資的一大關鍵原因在於當前市場越來越高的不確定性。 全球經濟增長放緩、地緣政治導致的緊張局勢，以及美聯儲可能的降息行動，都因為國債的無風險性投資使其成為了安全的避風港。 巴菲特的這一投資決定不僅是為了在潛在的市場波動中保持資金安全，還因為他預見到未來降息可能帶來的國債價格上漲而獲得資本利得。
風險管理是巴菲特投資策略的核心部分。 在當前市場環境下，巴菲特選擇增加國債持倉，表明他對市場風險的高度重視。 長期來看，雖然國債收益率相對較低，但其穩定性和低風險性使其成為一個重要且穩妥的防禦性資產配置。
圖片來源：加西網超越美股，
國債市場成為投資者眼中的新寵兒
美國國債市場在2024年的表現引人注目。 根據CNN發表的數據，截止至2024年8月，美國國債市場總規模已經達到了31.4萬億美元，而這一數字在過去一年中增加了約1.2萬億美元。 主要推動力是美國聯邦政府財政赤字的持續擴大，2024財年預計赤字將達到1.6萬億美元。
外國投資者對美國國債的需求也在增加。 2024年6月，外國持有的美國國債總額達到了7.6萬億美元，占美國國債總量約24.2%。 其中，中國和日本是最大的國債持有者，分別持有約8700億美元和1.1萬億美元。
圖片來源：Camden County美聯儲的貨幣降息政策不僅影響美國國內市場，還對全球資本流動和金融市場產生深遠影響。 如果美聯儲在9月降息，可能導致美元價格走軟，從而推高其他主要貨幣（如：歐元，日元，人民幣）的匯率。 這種貨幣匯率的變化將進一步影響國際商品價格，如石油和黃金等大宗商品。
國際資本流動的變化對新興市場產生了重大影響，在美聯儲的緊縮政策預期下，大量資本流出新興市場，導致其他國家的貨幣貶值和債務壓力增加。 降息后或暫時緩解這一壓力，但也可能引發新一輪的資本流入，從而波動新興市場的資產價格。
圖片來源：谷歌早在2019年，美聯儲就曾三次降息將基準利率下調至1.75%-2.00%，使得汽車貸款利率下降至3.87%，這一政策直接刺激了美國本就龐大的汽車市場的銷售增長。 特別是福特汽車公司，在2019年第三季度，福特旗下F系列皮卡銷量達到214,176輛，同比增長10%。 整個汽車市場銷量同比增長1.3%。
隨後在2020年，美聯儲也多次降息導致美國抵押貸款利率降至歷史最低點。 2020年12月的30年期固定抵押貸款利率低至2.65%，相比於2019年同期的3.74%下降了1.09%。 這一降息引發了房地產市場的繁榮。 2020年全年美國房屋銷售總量增長了22%。 Redfin數據顯示，2020年第四季度，Redfin全美房屋庫存同比下降了40%，同時房價同比上漲了15%，在某些熱門市場，如加利福尼亞州洛杉磯市等西海岸城市以及德克薩斯州達拉斯市，漲幅更為明顯。
美元走軟或對中美貿易帶來困擾
巴菲特的投資策略為普通投資者提供了一個全新的想法。 雖然股市在長線仍具有一定的吸引力，但是在當前愈發不確定的市場情況下，適當的增加債權類資產的配置可能是一個明智的選擇，特別是在美聯儲可能在下個月降息的背景下，長期國債的安全性和收益潛力更具有吸引力。
降息後美元走軟的可能性會使人民幣相對升值，這將會對中國出口企業構成壓力。 美元的貶值會削弱中國商品在全球市場上的價格競爭力，尤其是在對美出口的關鍵行業，如電子產品和紡織品領域。 出口企業可能需要通過提升產品附加值或拓展新興市場來應對這一挑戰。
對於中國投資者來說，美聯儲的降息可能導致全球資本流動加劇，更多的國際資本將會流入，提高股票和房地產等資產的價格。 此外，作為美國國債的主要持有國之一，中國在美聯儲降息后可能需要調整其外匯儲備策略。 如果美國國債收益率持續下降，中國以及中國投資者的持有收益將會受到影響。
綜合來看，美聯儲的降息政策不僅僅是應對國內經濟放緩的工具，還具有全球性的經濟聯動效應。 對於投資者而言，理解降息對不同市場和行業的影響至關重要。 無論是房地產行業的價格波動還是汽車市場的銷售變化，又或者是銀行業的資金成本調整，都將成為美國未來經濟走勢的重要指標。 特別是在當下市場不確定性增加的背景下，投資者需要重新評估資產配置策略，考慮增加低風險資產。 隨著全球經濟增長放緩，如何合理配置資產，規避潛在風險將成為投資者們的首要目標。
資料來源：AP新聞、Redfin、Finbold、CNBC
