2024年08月14日14:32 市場資訊
轉自：證券時報網
降息風暴突然來襲。
當地時間8月14日，紐西蘭央行意外宣布降息，將利率從5.5%降至5.25%，為2020年3月以來首次降息。在宣布降息前，市場預期，該央行將「按兵不動」。受此影響，紐西蘭元(0.5991, -0.0009, -0.15%)兌美元匯率大幅跳水，短線一度跌超1%。
紐西蘭聯邦儲備銀行主席奧爾在貨幣政策記者會表示，今天甚至考慮了降息50個基點，但最終共識是降息25個基點。分析師指出，紐西蘭央行的降息時間早於市場普遍預期，預計截至2026年第一季度，紐西蘭央行將再降息250個基點。
紐西蘭意外降息的同時，市場對聯準會的降息預期也大幅升溫。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，今年9月聯準會降息50基點的機率從50%上升至53%，聯準會年內降息預期從103個基點提升至108個基點；到明年7月，利率可能會下降整整兩個百分點。
意外降息
當地時間8月14日，紐西蘭央行意外宣布降息，將利率從5.5%降至5.25%，為2020年3月以來首次降息。在宣布降息前，市場預期，該央行將「按兵不動」。
回顧先前，自2023年以來，紐西蘭央行一直將現金利率維持在5.5%的高位，以抑制高通膨率。在宣布降息前，紐西蘭央行已經連續八次選擇維持利率不變。
宣布降息後，紐元兌美元匯率大幅跳水，短線一度跌超1%，現報0.6015。
紐西蘭聯邦儲備銀行表示，通膨率接近目標，貨幣緊縮程度有所緩和，政策委員會就利率決定達成共識，紐西蘭的通膨水準正逐步回歸至貨幣政策委員會設定的1%到3%目標區間內。
調查顯示的通膨預期、企業定價行為、整體通膨以及多種核心通膨指標均持續一致地向低且穩定的通膨水準靠攏。
通膨降溫的同時，紐西蘭經濟似乎拉響衰退警報。紐西蘭聯邦儲備銀行指出，一系列指標顯示國內經濟疲軟，預計未來幾季就業成長將進一步減弱，產出缺口比5月預期的負值更大。
紐西蘭央行稱，經濟成長仍低於趨勢水平，且已開發經濟體的通膨普遍在下降，部分央行已開始下調政策利率。貨幣政策委員會決定將官方現金利率（OCR）降至5.25%，以緩解貨幣政策的緊縮程度。
紐西蘭央行表示，進一步寬鬆的步伐將取決於物價表現。消費者物價指數（CPI）、數據調查與低而穩定的通膨相符。輸入性通膨下降；服務業通膨仍處於高位，預計將下降。 CPI在可預見的未來將保持在目標中點附近。
紐西蘭聯邦儲備銀行的新預測顯示，第四季的平均OCR將降至4.92%，到明年年中將降至4.36%。
經濟展望，紐西蘭聯邦儲備銀行的新預測顯示，預估2024年第二季GDP季率萎縮0.5%，預估2024年第三季GDP季率萎縮0.2%。
降息風暴來襲
對於這次意外降息，紐西蘭聯邦儲備銀行主席奧爾在貨幣政策記者會表示，降息並非一個困難的決定，全體委員會就降息達成共識。
奧爾進一步表示，今天甚至考慮了降息50個基點，但最終共識是降息25個基點。 25個基點的降息是一個風險相當低的開始。貨幣寬鬆邁出了合理的第一步，未來的降息將取決於數據。
值得一提的是，在今年7月的議息會議上，紐西蘭央行曾暗示，可能很快就會放鬆政策。
另外，7月下旬公佈的數據顯示，紐西蘭的年通膨率從2022年6月的7.3%高峰下降至2024年6月的3.3%，為三年來的最低水準；第二季的CPI上漲了0.4% 。
對此，紐西蘭財政部長Nicola Willis表示，數據反映出通膨率顯著下降趨勢，並顯示出目前的經濟政策（例如2024財政預算案）在抑制通貨膨脹方面取得了一定成效。
據悉，紐西蘭央行的目標是將通膨率控制在1%—3%的範圍，目前數據已接近目標範圍，並且與前幾年相比有顯著改善。
這一系列數據都支持了紐西蘭央行8月啟動降息的決定。
經濟學家James McIntyre指出，紐西蘭央行的降息時間早於市場普遍預期，紐西蘭經濟收縮速度快於預期，改變了風險的平衡。進一步的寬鬆政策將是必要的，以遏制需求的下降，並防止失業率上升得太高。預計截至2026年第一季度，紐西蘭央行將再降息250個基點。
聯準會的抉擇
紐西蘭意外宣布降息的同時，市場對聯準會的降息預期也大幅升溫。
根據CME的聯準會觀察工具，聯邦基金期貨交易員越來越傾向認為，到明年7月，利率可能會下降整整兩個百分點，這將使聯準會的主要利率目標從目前的5.25%至5.5%降至約3.25%至3.5%。這項預期也考慮到聯準會9月降息50個基點的可能性，以及今年底前可能進行的進一步寬鬆措施。
美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，美國7月生產者物價指數（PPI）較上月上升0.1%，預期為上升0.2%。從年比看，PPI繼6月上漲2.7%後，7月漲幅為2.2%，也低於預期的2.3%。
7月PPI全面超預期放緩進一步證明，美國通膨壓力正在緩和。
分析稱，美國通膨情勢已逆轉，聯準會降息預期升溫，CME聯準會觀察工具顯示，9月降息50基點的機率從50%上升至53%，聯準會年內降息預期從103個基點提升至108個基點。
Glenmede公司的投資策略副總裁Michael Reynolds認為，聯準會對過快降息的風險非常關注。聯準會一直在等待的原因是，他們在9月會議前會得到兩個CPI通膨數據。如果他們看到通膨有改善的跡象，政策制定者將有空間開始降息。
據悉，北京時間8月14日晚間，美國將公佈最新的CPI報告，或將直接關係到聯準會9月是否啟動降息以及降息幅度。目前，交易員心中的唯一問題是，聯準會在9月是照慣例進行25個基點的降息，還是採取更大的幅度。
另外，聯準會首選的通膨指標－個人消費支出指數（PCE）的7月數據將於當地時間8月30日公佈，隨後8月份的CPI報告將在9月11日發布，距離聯準會9月議息會議僅有一周時間。
責任編輯：郭建
