2024年08月04日 18：48 21世紀經濟報導
資料來源：新浪財經
21世紀經濟報導記者吳斌 上海報導
當地時間8月3日，「股神」巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公佈最新業績，二季度營收為936.53億美元，略高於上年同期的925.03億美元，市場預期為910.9億美元;二季度凈利潤為303.48億美元，低於上年同期的359.12億美元，但遠高於市場預期的177.86億美元。
（來源：伯克希爾）二季度美股整體上漲，納指漲8.26%，伯克希爾頭號重倉股蘋果(219.861.50, 0.69%, )大漲22.99%，標普500指數漲3.92%，道指跌1.73%。 伯克希爾也收穫頗豐，二季度投資收益高達238.57億美元。
不過，在可圈可點的業績背後，一系列信號也需要注意，巴菲特“腰斬”蘋果持倉，伯克希爾2769億美元現金儲備創紀錄，頗有山雨欲來風滿樓之勢，“股神”對未來充滿了謹慎情緒。
“腰斬”蘋果持倉
二季度伯克希爾大幅減持了頭號重倉股蘋果，從7.9億股降至4億股，減持幅度約為49%。 不過，即使在拋售蘋果股票之後，蘋果仍是伯克希爾頭號重倉股。
截至6月30日，伯克希爾股權投資總公允價值的72%集中在五大公司，分別是蘋果（842億美元）、美國銀行(37.58-1.92, -4.86%, )（411億美元）、美國運通（351億美元）、可口可樂(69.331.37, 2.02%, )（255億美元）和雪佛龍(148.55-4.07, -2.67%, )（186億美元）。
在此之前，伯克希爾也曾減持蘋果股份，2023年四季度出售了1000萬股蘋果股票，約佔其所持蘋果股票的1%。 2024年一季度，伯克希爾減持了13%的蘋果股份。 巴菲特在5月的股東大會上暗示，這是出於稅收原因，如果美國政府為了填補不斷攀升的財政赤字而提高資本利得稅，那麼今年出售“一點蘋果”股票將從長遠來看有利於伯克希爾的股東。 但如今拋售的規模表明，這可能不僅僅是為了節省稅收。
目前尚不清楚巴菲特拋售蘋果的確切原因，可能是公司原因、市場估值，也可能是投資組合管理方面的擔憂，巴菲特通常不希望單個持股增長得太大，伯克希爾持有的蘋果股份一度佔據了其股票投資組合的一半。
事實上，今年蘋果表現並不算太差。 在第一季度蘋果在人工智慧創新方面落後而下跌后，蘋果向投資者提供了有關其在人工智慧領域未來發展的更多細節，股價在第二季度反彈，上漲23%，創下新高。 今年迄今為止，蘋果股價累計上漲了14.5%，總市值為3.35萬億美元，是美股最有價值的公司。
囤積天量現金儲備為哪般？
在大規模減持蘋果股份背後，二季度伯克希爾凈出售了755億美元的股票，現金儲備達到了創紀錄的2769億美元，較一季度的1890億美元大幅提升。 與此同時，第二季度伯克希爾僅回購了3.45億美元，遠低於第一季度的26億美元。
從2022年第四季度至2024年第二季度末的連續七個季度內，巴菲特一直是股票的凈賣家。 在這21個月中，巴菲特總共凈賣出了價值逾1300億美元的股票。
進入三季度，減持仍在繼續。 8月1日，伯克希爾公佈的文件顯示，伯克希爾已連續12天拋售美國銀行股票。 在截至8月1日的12個交易日里，伯克希爾持續減持美國銀行，其持倉組合中的美國銀行股票已經減少了8.8%，減持總額達38億美元。 目前伯克希爾持有美國銀行9.42億股股票，仍為美國銀行的最大股東。
美國銀行的估值過高可能是部分原因，在大舉拋售之前的幾個月里，美國銀行股價一直在上漲。 在過去15年的大部分時間里，美國銀行的股價都低於其賬麵價值。 而如今，其股價相對於賬麵價值已經擁有了25%至30%的溢價，這可能是一個有吸引力的獲利回吐點。
Glenview Trust首席投資官Bill Stone認為，沒有什麼比銀行對經濟更敏感，現在投資者更擔心美國經濟會放緩甚至衰退，也許巴菲特感到了危險並開始採用逆向投資法了。
巴菲特的一系列減持動作可能表明，在他眼中，現在的美股估值可能有些太高了，國債等投資收益率也不錯，風險更小。 對於巨額現金儲備，巴菲特曾表示，我們很想花掉這些錢，但除非我們認為某些企業正在做的事情風險很小，而且能為我們賺大錢，否則我們不會花掉這些錢。 這並不是在抗拒投資，只是很多所謂的投資並不吸引人。
此外，在5月的股東大會上，巴菲特提到了繼任者的問題，並表示希望在他卸任后能給接班人更多的靈活性。 如果伯克希爾的現金被巴菲特晚年的投資所佔用，可能會限制接班人的操作空間。
