2024年07月22日 12：15 智通財經APP
資料來源：新浪財經
智通財經注意到，「股神」巴菲特最喜歡的股市估值指標剛剛創下歷史新高，表明股市可能被高估了。
上週一，衡量美國股市總市值與美國GDP之比的巴菲特指標達到了200%的歷史高點，超過了2021年11月創下的197%的歷史新高。
換句話說，以威爾希爾5000指數衡量，美國股市的總市值約為55萬億美元，大約是美國年化GDP（約27萬億美元）的兩倍。
在巴菲特指標於2021年11月見頂后不久，股市經歷了長達一年的痛苦熊市。
在2001年，巴菲特稱該指標“可能是在任何特定時刻衡量估值水準的最佳單一指標”。
巴菲特當時表示，當該指標在2000年互聯網泡沫期間達到約190%的“前所未有的水準”時，“這應該是一個非常強烈的警告信號。 ”
“對我來說，這張圖表傳達的資訊是：如果百分比關係降至70%至80%的區域，那麼買入股票可能對你非常有利。 如果這個比率接近200%——就像1999年和2000年的部分時間那樣——你就是在玩火。 ”
時間快進到2024年，投資者似乎在玩火。
在上週四的一份報告中，B. Riley策略師 Paul Dietrich 指出，巴菲特指標達到了前所未有的水準，這是投資者應該對股票持謹慎態度的一個原因。
Semper Augustus的基金經理 Chris Bloomstran 在接受採訪時表示，雖然巴菲特指標在某種程度上是一個有缺陷的工具，但作為投資者，它值得關注。
Bloomstran 表示，“我認為這是有用的，它很可能是一個均值回歸序列，這是有效的。 ”
然而，投資者需要將“上升趨勢通道”應用於該指標，以解釋當前經濟與以往經濟相比的變化。
現在的美國經濟在結構上甚至與幾十年前都有所不同，企業獲利率大幅提高，科技行業出現了更多輕資產企業，經濟更加全球化，利率和通脹水準也明顯不同。
Bloomstran 解釋說：“因此，如果利潤更高，獲利率也更高，自然你為利潤付出的價格，市盈率倍數，如果你保持市盈率不變，你就把它用於更高的獲利率，所以這將推高你的市值相對於GDP。 ”
Bloomstran 補充道：“你不能把今天的市場與2000年的市場和1929年的市場進行比較，因為這些指標在不同的時間段是如此不同。 ”
但Bloomstran稱，儘管巴菲特指標存在缺陷，但就目前的水準來看，它向股市投資者發出了一個重大警告信號。
“我認為這是在尖叫，市值加權股票市場，即威爾希爾5000指數（和）標準普爾500指數，今天非常危險。 我認為如果你在市值加權的情況下持有標準普爾500指數，你就有麻煩了，“Bloomstran說。 “這絕對是一個長期峰值。”
