2024年06月13日 14:56 智通財經APP
智通財經獲悉，花旗分析師在周三發布的一份新報告中，為石油市場描繪了一幅黯淡的圖景。他們預測，一年後布蘭特原油價格將跌至60美元/桶。花旗預計，即使歐佩克及其盟友將減產延長至明年年底，全球石油平衡也將進入“明顯的盈餘”，而且如果歐佩克按照最近的計劃取消部分減產，該行預計將出現“非常大的盈餘”。
花旗對油價的預測低於所有同業:預計第四季布蘭特原油價格將跌至74美元/桶;預計2025年年初為65美元/桶，第二季和第三季將跌至60美元/桶，明年年底將跌至55美元/桶;預計WTI原油價格將下降約4美元/桶。
該行認為，銅是2024-25年最值得持有的大宗商品，預計明年價格將飆升至每噸1.2萬美元，並建議投資者在做空原油的同時做多銅。
原油基本面出現利空訊號
儘管美國截至6月7日當週EIA原油庫存意外增加370萬桶(市場預期下降102萬桶)，而且國際能源署(IEA)預測，到本十年末，石油供應將出現「驚人的」過剩，但國際石油期貨價格週三收高。 WTI近月原油期貨收漲0.7%，至78.50美元/桶，近月布蘭特原油期貨收漲0.8%，至82.60美元/桶，這是過去六個交易日中這兩個基準原油期貨的第五次上漲。
IEA月報將2024年需求成長預測下調10萬桶/日至96萬桶/日，預計在經濟疲軟和清潔能源技術部署的背景下，2025年石油需求成長100萬桶/日。隨著能源轉型的推進，未來幾年全球石油需求預計將放緩，石油需求成長將在2029年達到峰值，到2030年將出現「嚴重過剩」。報告稱，到本十年末，全球石油需求將穩定在1.06億桶/日附近，而總供應能力可能上升至近1.14億桶/日，這將使全球供需盈餘800萬桶/日。
IEA警告說:「這將導致除了2020年因疫情而封鎖的高峰期之外，前所未有的閒置產能水準。如此大規模的石油生產緩衝可能會帶來更低的油價環境，給美國頁岩油生產商和歐佩克+集團帶來嚴峻挑戰。
同時，美國原油庫存上週意外增加，增加370萬桶至4.597億桶，高於下降120萬桶的預期;美國國內汽油庫存增長超出預期，增加260萬億桶至2.335億桶。同時聯準會維持利率不變，但預計今年只降息一次。不過，原油價格受到美國5月通膨數據遜於預期的支撐。
部分仍維持看漲觀點，高盛打頭陣
儘管如此，由於出行旺季和高溫消暑下的能源需求，今年夏天全球油價預計將再度高漲，多家華爾街大行在最近油價下跌的趨勢下發表看漲觀點。例如，高盛石油研究主管Daan Struyven在周日發布的最新報告中預測，布蘭特原油價格在今年第三季將升至每桶86美元，較目前水準上漲近7%。Struyven及其團隊預計第三季布倫特油價將升至每桶86美元，並堅持每桶75美元至90美元的波動區間預測。
高盛表示，由於夏季運輸和開空調的需求，原油市場將出現130萬桶/日的可觀的供應短缺。如果需要穩定石油市場，歐佩克+可以延後、暫停或撤銷其增產的決定。展望全年，高盛認為，由於較低的價格促進了需求，布蘭特原油價格的下行限制為75美元，而由於全球庫存高於預期以及歐佩克+的產量決定，布蘭特原油價格的上行限制為90美元。
據報道，BOK Financial分析師Dennis Kissler表示，IEA有關石油需求成長放緩、供應激增的說法週三對油價不利，但「大多數交易員對此持保留態度，因為全球煉油需求仍然非常旺盛，而且電動汽車的成長熱潮似乎正在放緩」。
其次，根據瑞銀的分析，相關的多頭部位處於2011年以來的最低水平，而空頭部位接近歷史高點。對此，瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，“我們認為這過於悲觀了。庫存應該在未來幾週開始下降，到8月份，需求有望增加2-250萬桶/日。”
此外，美銀知名分析師Hartnett也表示，石油是美國大選前地緣政治風險的最佳避險。目前原油的風險溢價為零，油價比銅和黃金都便宜。當地緣風險發生時，石油通常是資產的贏家。油價近期的暴跌讓人奇怪，因為現在已經真正進入了寬鬆週期。
責任編輯：郭明煜
