2024年06月05日 09：28 媒體滾動
資料來源：新浪財經
財聯社6月5日訊（編輯 瀟湘）儘管眼下北半球烈陽似火，但在宏觀經濟層面，美國的經濟數據近來卻正感受到難得的「寒意」……
隨著週二公佈的最新數據，進一步顯示美國勞動力市場數據趨於疲軟（JOLTs職位空缺大幅下滑）以及製造業數據好壞參半（工業訂單超出預期，耐用品訂單下滑），更多“實錘”證據表明美國經濟在二季度正出現明顯降溫。 而這也直接導致了一個結果：
美國的「硬數據」表現已跌至了今年年初以來的最弱水準。
在宏觀經濟學中，硬數據和軟數據是兩種不同類型的經濟數據，用於分析和預測經濟活動。 硬數據通常指客觀的、可量化的經濟指標，這些數據是基於實際經濟活動的統計結果; 軟數據則通常指基於調查和情緒的主觀數據，這些數據反映了企業、消費者和投資者的預期、信心和計劃，往往更具主觀性。
類似上述美國經濟超預期滑坡的“實錘”證據，還體現在了花旗編製的美國經濟驚奇指數上。 該指數衡量美國經濟數據實際表現與預期值之間的差異。 而目前，這一指標已一路跌至了五年來的最低點！
週二，人們對於美國數據的著眼重心，主要放在了最新的勞動力指標上。 而美國勞工統計局發佈的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）結果顯示，2024年4月末職位空缺數量錄得805.9萬，為2021年3月以來新低，明顯低於市場預期的837萬，3月數據也從848.8萬下修至835.5萬。
這使得職位空缺數與失業人數之比降至1.2 ： 1，為2021年6月以來的最低水準。 需要指出的是，這一比例是美聯儲官員密切關注的一個數位，其曾在2022年達到2 ： 1的頂峰，但之後已經明顯放緩。
Sierra Mutual Funds首席投資官James St表示：“本周到目前為止，我們看到美國經濟數據一直相對疲軟，從製造業採購經理人指數（PMI）開始到週二的職位空缺。 ”
而很顯然的是，近來美國經濟數據刷刷刷的回落，很大程度上已推動了美聯儲年內降息預期的噌噌噌上升……
芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，目前市場預計美聯儲9月降息的可能性已高達約65%。 作為對比，上周這一預期還不足50%。
在利率掉期市場上，交易員最新預計美聯儲年內將有望降息45個基點，兩次降息（而非一次降息）的預期再度逐漸重新成為了主流。
市場對美聯儲降息預期的變化，在近來美債收益率的走勢上，體現的尤其明顯。 素有“全球資產定價之錨”之稱的美國10年期國債收益率在最近短短幾個交易日，已累計重挫了逾25個基點。
截止紐約時段尾盤，各期限美債收益率在週二再度集體下挫。 其中，2年期美債收益率跌3.5個基點報4.779%，5年期美債收益率跌5.8個基點報4.351%，10年期美債收益率跌5.9個基點報4.332%，30年期美債收益率跌6.1個基點報4.477%。 債券收益率與價格反向。
在現貨市場上，摩根大通的美國國債客戶調查顯示，直接多頭倉位升至了3月以來的最高水準，這進一步表明眼下債市勢頭良好。
格外值得人們留意的是，在本週一和週二的交易中，不少債市交易員們的目標甚至已變為了防止美聯儲加快降息步伐——一些人擔心也許到9月份會議時美聯儲已會有兩次25個基點的降息。 這與一周前的情況明顯不同，當時美聯儲官員還在對重提加息喋喋不休，助長了對鷹派保護的需求。
美聯儲接下來的任務重心都可能要變了？
在華爾街大行方面，摩根大通資產管理公司固定收益投資組合經理Kelsey Berro週二已開始認為，「美聯儲下一步的舉措很可能將是為了保護勞動力市場，而不再是為了對抗通脹。 我們認為通脹總體上得到了控制。 ”
這一立場也得到了高盛策略師Cosimo Codacci-Pisanelli的呼應。 這位高盛策略師在其最新的宏觀路線圖報告中寫道：“美聯儲近期降息的路徑，更有可能來自美國勞動力市場的惡化，而不是通脹方面的任務。 ”
其實，他們眼下並非唯二這樣認為的人：甚至美聯儲主席鮑威爾本人可能也同意這一點。 在5月1日上一次的美聯儲決議之後，當被問及哪些因素可能導致官員比計劃提前降息時，鮑威爾提到了勞動力市場的“意外”惡化，儘管他當時認為這種情況發生的可能性很小。
但如今，隨著美國經濟開始出現越來越多的裂痕，勞動力市場也開始浮現出放緩跡象，轉變時刻也許正在到來……
Crews & Associates駐紐約利率交易和銷售主管Dan Mulholland週二表示，“交易員們正在為一份比經濟學家預期更弱的非農就業報告做準備，這也是導致今天價格走勢的一些原因。 ”
“最近，人們已經看到了經濟數據方面暗示的一些裂痕，可以將之解讀為將會有更多的寬鬆政策，”Mulholland說。 不少人擔心錯過寬鬆交易，他們有點想走在前面。”
從日程安排來看，本周最為重量級的美國經濟資料無疑將是週五的5月非農就業報告。 業內調查的經濟學家預計5月份將新增就業崗位19萬個。 此前的4月份報告顯示，就業增長放緩幅度超過預期，新增非農就業人數回落至17.5萬人，為六個月來最少。
除非農外，本周其他頗為關鍵的美國數據還包括了5月ADP就業報告和5月ISM服務業PMI指數，這兩項數據都將於今晚公佈。
