2024年05月26日11:08 第一財經
資料來源：新浪財經
本週聯準會將公佈經濟狀況褐皮書，OPEC+將召開會議討論下半年生產計畫。
上週國際市場風雲變幻，聯準會會議紀要整體偏鷹，歐央行官員為降息吹風。
市場方面，美股漲跌互現，道瓊指數週跌2.35%，納指周漲1.41%，標普500指數週上漲0.03%。歐洲三大股指全線走弱，英國富時100指數週跌1.22%，德國DAX 30指數週跌0.06%，法國CAC 40指數週跌0.89%。
本週看點頗多，歐美最新通膨數據將影響外界對於降息前景的判斷，美國零售商財報和消費者調查將反映家庭開支的情況，聯準會將公佈經濟狀況褐皮書。產油國聯盟OPEC+將召開會議討論下半年生產計劃，或對油價產生短期影響。
最新PCE能否降溫
上週公佈的聯準會會議紀錄顯示，在連續三個月通膨率超預期的情況下，聯邦公開市場委員會（FOMC）可能需要將利率維持在當前水準的時間比之前預期更長。如果通膨再次加速，一些官員甚至對升息持開放態度。
本周是6月議息會議緘默期前的最後一周，多位聯準會官員將發表例行講話，他們有關經濟和貨幣政策前景的言論依然將吸引外界的目光。同時，聯準會將公佈褐皮書，反映近期經濟運作的狀況。
數據方面，美國5月個人消費支出月率（PCE）將是焦點。作為聯準會最關注的通膨指標，數據能否像先前消費者物價指數（CPI）那樣降溫可能會影響聯準會對於政策轉向的決策。 AJ Bell分析師在報告中表示：“鑑於美聯儲’依賴數據’的立場，政策制定者和投資者這次都將尋求降溫和更溫和的解讀。”
未來一週值得關注的數據還包括5月諮商會消費者信心指數、3月凱斯席勒房價指數、芝加哥5月PMI和初請失業金人數等。美國第一季國內生產毛額（GDP）二讀數據也將揭曉，先前發表的初讀數據為1.6%，較去年第四季明顯放緩。
企業財報方面，本週值得關注的公司包括賽富時、開市客、百思買、惠普、戴爾、邁威爾科技等。
原油與黃金
國際油價上週走弱，市場擔心聯準會延後降息可能導致經濟急劇放緩，進而對需求構成威脅。 WTI原油近月合約週下跌2.34%，報77.72美元/桶，布蘭特原油近月合約週下跌2.21%，報82.12美元/桶。
SIA Wealth Management首席市場策略師 Colin Cieszynski）認為，油價走勢源自於投資人基於缺乏明確訊號而失去信心。 「不過，部分（地緣）政治風險溢價可能仍來自（價格），這隨時可能再次爆發。」他補充道。
本週市場注意力將轉向產油國組織OPEC+。該組織表示，將於6月2日透過視訊會議舉行部長級會議。投資人正在等待是否會延長原定於6月底結束的一系列減產。德國商業銀行大宗商品分析師蘭布雷赫特（Barbara Lambrecht）表示，OPEC+會議結束後，市場可能會重新關注需求，“如果樂觀趨勢在石油消費國繼續下去，應該會支持油價中期復蘇。”
國際金價創去年12月以來最差單週表現，因為市場對降息的預期開始消退。紐約商品交易所5月交屋的COMEX黃金期貨週跌3.03%，報2,334.30美元/盎司。
交易員的押注表明，人們越來越懷疑聯準會是否會在2024年不只一次降息。根據芝加哥商品交易所FedWatch Tool的數據，目前聯準會在11月前降息的可能性為66%。先前的預期是9月可能首次降息。 ActivTrades高級分析師伊万格麗斯塔（Ricardo Evangelista）表示：“這一轉變推動了美國國債收益率的上升和美元走強，從而打擊了貴金屬的價格。”
美國銀行金屬研究主管維德梅爾（Michael Widmer）表示：“投資者一直對聯準會何時降息的不確定性缺乏興趣。一旦聯準會降息，他們將再次增加風險敞口。”
歐洲通膨或讓6月降息明朗化
歐洲央行總裁拉加德上週表示，隨著通膨快速成長目前已基本控制，下個月降息是大概率事件。 「我非常有信心，目前已經控制住了通膨。我們對明後年的預測即使沒有達到目標，也會非常接近目標。 」拉加德同時強調了不確定性，必須依賴數據，這是歐央行管委會所有成員共同做出的集體決定，很難規定或預測第一次降息後的路徑。
德國央行行長納格爾也敦促在可能的首次降息後保持謹慎，“我們不應倉促降息，危及已經取得的成果，不確定性仍然很高。”
本週歐元區5月CPI將公佈，預計維持在2.4%。上週歐元區第一季談判薪資小幅上漲，去年第四季成長4.5%後，第一季年增4.7%，略超市場預期。歐央行將該數據視為評估貨幣政策的關鍵指標。法巴銀行首席歐洲經濟學家霍林斯沃斯（Paul Hollingsworth）表示，6月降息基本上沒有懸念，但隨後的7月降息看起來「極不可能」。
受能源價格回落影響，英國4月通膨率降至2.3%，高於預期。市場將英國央行首次升息的預測從6月延至9月，預計今年將降息30個基點。
英國首相蘇納克宣布7月4日提前舉行大選，稱最近幾個月的經濟復甦是他競選連任的一個主要因素。今年第一季，英國經濟成長0.6%，從2023年末的衰退中反彈。儘管如此，隨著競選臨近，蘇納克仍面臨艱鉅的任務， 保守黨支持率落後於反對黨工黨約20個百分點。
本週看點
