2024年05月26日13:36 市場資訊
資料來源：新浪財經
轉自：華爾街見聞
下週即將公佈的「聯準會最愛的通膨指標」——核心PCE可能會釋放正面訊號，並勾起市場對聯準會降息預期的猜想，進而影響美股市場。
5月26日，根據媒體引述經濟學家的預計，美國4月剔除食品和能源價格的個人消費支出物價指數（核心PCE） 將上漲0.2%。這將是該指數今年以來的最小漲幅，而該指數更能反映潛在通膨情況。
根據媒體調查的中位數預測，名目PCE將連續第三個月上漲0.3%。與2023年最後三個月基本持平的數據相比，今年的上升趨勢突顯出聯準會在通膨控制方面取得的成效並不均衡。
此外，在年比數據方面，名目PCE與核心PCE的漲幅預期為2.7%和2.8%，與上個月持平。
聯準會主席鮑威爾及其同僚先前一直強調，需要更多證據證明通膨將持續回落至2%的目標水平，然後才能降息。
值得注意的是，一份美國政府報告提出，聯準會官員在談論其2%的通膨目標時，他們指的是PCE通膨指數，而不是CPI。而PCE和CPI的差異主要有以下兩點：
一是PCE的組成佔比與CPI不同，最相關的例子是房屋價格，其在CPI指數的權重大約是PCE指數的兩倍。晨星公司首席美國經濟學家 Preston Caldwell表示：「住房是目前導致差異的最大[因素]。」他估計，在2月份，年度PCE和CPI讀數之間100個基點的差異中，有90個基點可以歸因於CPI中住房權重較高。另一方面，醫療保健支出在PCE數據中所佔的權重更大。
二是PCE能夠反映由於價格變動使消費者購買替代產品的價格，而CPI則是基於一籃子的固定商品。剔除掉品牌忠誠度、價格敏感度低等因素，當消費品的價格上升，一個理性的消費者會去追求更便宜的替代品。
所以聯準會認為PCE更優於CPI，也正是因為PCE更能反映當前物價與實際消費支出模式。
在本月稍早的會議中，聯準會官員們共同表示將更長時間維持利率在較高水平，並且「許多」人提出疑問，現行的政策是否足夠嚴格，以便將通膨率降至目標水平，這一點從最近會議的會議紀錄中得到印證。
同時，最新的PCE數據將伴隨著個人支出和收入數據公佈。儘管第一季需求成長勢頭強勁，但先前公佈的4月份零售銷售額持平，因此該數據將為服務業支出提供參考。
媒體引述經濟學家表示：
「這份報告很可能帶來一些正面訊號，顯示通膨下降並未完全停滯。在勞動市場降溫、收入成長放緩的背景下，消費者信心逐漸減弱，這將在今年剩餘時間內持續推動通膨下行。 然而，由於追趕式價格上漲壓力仍然存在，今年通膨可能只會非常緩慢地下降。
