2024年05月21日17:16 市場資訊
資料來源：新浪財經
英偉達財報即將揭曉，這是市場最關注的五件事
來源：二套房研究員
市場期待價值已拉滿，英偉達財報夜注定不會平靜，最全英偉達個股ETF了解一下。
「全世界最重要的股票『這週三就要發財報了，市場期待值已經拉滿！
分析師們這週還在調高英偉達業績預期，預計英偉達第一季營收將達247.4億美元，淨利預計為129.1億美元，合每股5.19美元。投資人比分析師更樂觀，美銀調查的投資人預期英偉達第一季營收會達到260億美元。
英偉達財報夜注定不會平靜，選擇權市場已經在下注，英偉達股價波動會超10%！
那麼，英偉達財報該怎麼看？有五大關注焦點：
- 業績連超預期的紀錄能不能保持：英偉達獲利已連續五季超預期，銷售額已經連續20季超乎預期。市場期待越來越高，英偉達能不能保持紀錄？
- 最核心的資料中心業務收入怎麼樣？目前市場預期是212.7億美元，去年第四季英偉達這一部門營收為184億美元。
- 英偉達的對未來業績的指引是否樂觀？這將是成為英偉達股價反應的關鍵。
- 關於新品Blackwell的更多細節，例如定價等。
- 股價已經逼近1000美元的英偉達會「拆股」嗎？上一次英偉達拆股是在2021年7月20日，當時是一拆四，拆股後股價在短短幾天內上漲了30%。
英偉達相關ETF
英偉達股價大漲，相關ETF過去一年也受到極大關注，瘋狂吸金。
單一股票ETF大致可以分為兩類：一類是槓桿/反向ETF，透過融資來擴大對標的股票的敞口，以實現收益放大；另一類是採用備兌看漲期權策略的主動型ETF。
規模最大的英偉達槓桿ETF是NVDL， 兩倍做多英偉達股價。今年以來，隨著英偉達股價大漲，這只ETF吸金超過10億美元，過去一年漲幅超370%。
除此之外，美股上還有數隻規模較小的英偉達槓桿/反向ETF，詳見上圖。
槓桿ETF常被用於短期交易或投機，並不適合長期持有。長期持有產生的波動損耗（volatility decay）會「吞噬「收益。
波動損耗是指在波動的市場環境下，長期持有槓桿ETF可能會使投資組合的實際回報率大幅低於其名目槓桿倍數乘以基礎資產回報率。
假設有一隻2倍做多槓桿ETF，基礎資產初始價值為100元。
第一天，基礎資產價格上漲10%至110元，由於2倍槓桿，該ETF上漲20%至120元。
第二天，基礎資產價格下跌9.09%回到100元，由於2倍槓桿，該ETF下跌18.18%至98元。
雖然兩天後基礎資產價格與初始持平，但該2倍槓桿ETF的價值卻下跌了2%，這種差異就是波動損耗所造成的。
波動越大，持有期越長，槓桿比例越高，波動損耗越嚴重。
在採用備兌選擇權策略的英偉達ETF中， NVDY規模較大，旨在從英偉達股價上漲的趨勢中獲益，同時限制下行風險。
傳統的備兌買權策略中，投資人持有一些底層資產如股票，同時賣出這些股票的買權來賺取選擇權費用。
透過賣出買權可以預先獲得選擇權費收入。如果到期時股價上漲，雖然會錯失部分漲幅收益，但有選擇權費的收入作為補償，如果股價下跌，選擇權費收入也可以抵銷部分虧損。
這種策略的優點是，一方面保留了持股可能帶來的上漲收益，另一方面賣出期權則為投資者創造了額外收入和降低風險的機會，但它也限制了投資者在股價大漲時的獲利空間。
NVDY採用的是合成備兌買權策略，與上述傳統策略唯一不同的是，該基金不直接持有英偉達的股票， 而是透過買賣看跌買權等衍生性商品複製英偉達的價格波動。
所以NVDY在英偉達股價大漲的時候，表現可能相對落後，在英偉達股價下跌的時候，可能相對比較抗跌。
本文來源：二套房研究員，原文標題：《英偉達財報即將揭曉，這是市場最關注的五件事》
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