2023年10月30日11:23 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：金十數據
備受期待的日本央行「升息」（上調10年期公債殖利率目標上限）並未在周二成為現實，但全球債券交易員已經對未來將要發生的事情感到不安。
日本央行微調了殖利率曲線控制（YCC）政策，重新定義長期國債殖利率上限，將1.0%重新定義為有浮動空間的“上限”，而不是一個嚴格的上限，同時上調通膨預測。由於調整幅度小於預期，日本國債上漲，緩解了債券市場的壓力。
日本央行的措施雖然是漸進式的，但仍反映出隨著通膨加速和日圓貶值，政策制定者面臨撤回刺激措施的壓力。這項調整可能會促使投機者測試日本央行對更高殖利率的容忍度。
AMP有限公司投資策略和經濟主管肖恩·奧利弗（Shane Oliver）表示，最新的調整是「進一步寬鬆，是朝著政策正常化方向邁出的又一步。這也逐漸削弱了對全球債券的支撐，成為全球債券殖利率上行壓力的另一個來源。 ”
日本央行週二微調YCC的舉動帶來的一個更直接的結果是，日本10年期公債殖利率可能升至1%以上。日本央行表示，這一上限是一個參考點，這標誌著其先前每日按該水平購買債券的承諾發生了轉變。
在日本央行利率決議公佈之前，日本10年期公債殖利率一度突破0.95%。
瑞銀資產管理公司投資組合經理湯姆·納許（Tom Nash）表示：「現在，1%不再是一個需要無限購債操作來維護的硬性限制，而是一個參考點。因此，日本10年期公債殖利率將在未來幾週內測試這一水平。日本央行可能會採取一些措施，但我們可以看到YCC正在瓦解，市場將回到主導地位。 ”
在政策會議召開之前，人們一直猜測日本央行將採取行動以重振上週跌至一年低點的日圓。如果該央行放棄超寬鬆貨幣政策，此舉預計將推高60兆美元全球債券市場的殖利率。
「這是向政策正常化的最新步伐，」 Blue Edge Advisors幫助管理魚尾獅基金（Merlion Fund）的卡爾文·楊（Calvin Yeoh），「它讓市場在確定債券的出清價格方面恢復了一些主導權，並可能解決成長和通膨問題。YCC並不是要把資金成本提高到更高的水平，而是要在將其限制在合理範圍內波動。」
由於猜測日本央行將採取更重大的政策轉變，澳洲10年期公債殖利率一度上漲10個基點。
日本公債殖利率上升可能促使日本基金將數兆美元匯回本國。自日本央行2016年1月實施負利率以來，國內投資者已累積了價值66兆日圓（4,410億美元）的外國債券，其中包括美國、法國和澳洲的債券。
本週，10年期美國公債相對於同期限日本公債的利差下降至4個百分點以下。三井住友信託銀行市場策略師Ayako Sera表示，如果這一利差再收縮一個百分點，「當地投資者將把資金留在日本，而不是為海外資產承擔匯率風險」。
