2023年10月03日14:47 媒體滾動
資料來源:新浪財經
智通財經APP獲悉,華爾街一些知名人士認為,考慮到最近的經濟數據和聯準會的政策,美國國債的下跌幅度過大,顯示這是由對美國赤字不斷膨脹的擔憂所驅動的。
週一,基準美國公債殖利率躍升至16年來的最高水平,延續了自5月以來的上升趨勢。摩根大通( 142.71 , -1.06 , -0.74% )認為,最新的飆升表明,美國國債已經脫離了其基本面驅動因素。經濟學家Ed Yardeni稱,這一走勢表明,人們對財政政策制定者的所作所為越來越感到擔憂。
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Yardeni Research總裁Yardeni在周二發布的一份研究報告中寫道:「令人擔憂的是,不斷上升的聯邦預算赤字將產生超過需求的債券供應,需要更高的收益率來出清市場。這種擔憂一直是債券衛士(Bond Vigilantes,形容的是那些一心想通過拋售債券推高市場利率,來迫使政府重組財政秩序的投資者)的進場提示。”
Yardeni指出,最新一批經濟數據——即實際個人消費支出和消費者信心——弱於預期,這本應壓低美國國債殖利率。
「過去奏效的多數債券指標已經有一段時間沒有發揮作用了,」他表示,「(因此)我們懷疑,聯準會官員可能很快就會對收益率的持續攀升感到震驚。如果現在還沒有,那也應該有了。”
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Yardeni指出了一個打破傳統相關性的例子。「從2005年到2019年,債券殖利率與銅和黃金的價格比率高度相關。從那時起,他們就出現了明顯的分歧,」他說。
以Jay Barry為首的摩根大通策略師也表示,上週末達成的避免美國政府關門的意外協議,是推高美國公債殖利率的因素,但由此帶來的漲幅過大了。
他們在周一給客戶的一份報告中寫道:“在我們看來,這些因素並不能證明今天的走勢幅度是合理的,中期國債繼續偏離其基本面驅動因素。”
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( 625.47 , -17.57 , -2.73% )
「對美國債務水準和大規模國債發行的擔憂,促使投資者要求對持有長期債券的風險進行更多補償,從而推高了長期收益率,」以Jean Boivin為首的策略師週一在一份報告中寫道,“我們預計,由於這些因素,這種期限溢價和長期收益率將進一步上升。”