2023年08月21日20:27 華爾街見聞
7月底，日本央行意外之舉，引發全球市場震盪，日本10年期國債收益率一直面臨上行壓力，日本央行也開始以創紀錄的速度購債。
8月21日週一，彭博社分析認為，12月日本央行“突襲”市場，將收益率目標區間上限上調至0.5%，7月再次“微調YCC”政策，這兩次政策調整都沒有顯著減少日本央行的債券購買規模，因此這給日本央行帶來了另一項挑戰，是否需要更多的政策調整來遏制購債規模。
不僅如此，在日本央行每次政策調整之後，市場也在進一步和日本央行博弈，這也讓分析師們開始意識到，日本央行必須如此大規模購債來阻止投資者推高日本10年期國債收益率，是否也意味著該行的政策調整太遲緩了，YCC到了“非廢不可”的地步了？
根據彭博社的計算，如果日本央行不調整政策，在市場博弈如此強烈的情況下日本央行的購債規模將達到124.6萬億日元（8570 億美元），這一數字將較2022年增長12%，較2016年日本央行啟動YCC控制後，購債規模的高點增長了4.5%。
根據日本證券交易商協會今天公佈的數據顯示，海外投資者在7月率先拋售了10年期日本國債，拋售規模達1.36萬億日元，這是自今年1月以來的最大數據。
東京三菱日聯銀證券公司總固定收益策略師Muguruma Naomi表示:”如果日本銀行減少購買量，市場參與者會將其視為退出YCC的政策信號，這會推高收益率並迫使其增加購買規模。”
華爾街見聞此前提及，7月31日當週，日本央行一周內開啟了兩次計劃外購債行動，購債總計達7000億日元：
7月31日，日本10年國債收益率躍升至逾0.6%的高點，日本央行立即宣布購債3000億日元，來抑制收益率上漲勢頭。而8月3日週四，日本10年國債收益率上漲1.5個基點，觸及0.640%，達9年新高，日本央行第二次動手，表示將購買4000億日元（28 億美元）國債券， 10年期國債收益率應聲小幅回落。
而現在，交易員仍舊在不斷測了日本央行的“容忍度”，本月日本10年期國債收益率一度觸及2014年以來的最高水平0.655%，截至發稿，日本10年期國債收益率依舊處在歷史高點，為0.642%。
分析認為，不僅僅是市場與日本央行的博弈，將使其退出YCC政策，更讓日本央行感到“鼓舞的”，應該是上週五剛剛公佈的通脹數據，服務業通脹升至三十年來最高。
週五數據顯示，通貨膨脹連續第16個月高於日本央行2% 的目標，日本央行最關注的“核心核心通脹（排除能源與食品）”的增速仍然為1981年以來最快，這可能凸顯了日本更深層次通脹的強度，這些數據都讓投資者進一步押注，日本YCC結束的時間應當早於央行現在所“承認的時間。
