曹澤熙
資料來源：華爾街見聞
8月11日週五，“老債王”、Pimco聯合創始人比爾·格羅斯表示，現在做多美股和美債的多頭是錯誤的，因為這兩個市場都“被高估”。他認為，10年期國債殖利率的公允價值約為4.5%，而目前水平約為4.16%。
比爾·格羅斯表示，美國的通膨可能會持續粘滯在3%左右。他指出，從歷史上看，10年期美國國債殖利率比美國聯準會政策利率高出約135個基點。因此，即使美國聯準會將利率降至3%左右，從歷史上來看，當前10年期美債國債殖利率仍然太低。
他表示，美國聯邦政府赤字飆升將增加美國債券市場的供給壓力，並重申了他在近期投資展望中強調的觀點：
所有看漲美國國債的人，我認為他們的論點有點錯誤。
至於美國股市，格羅斯表示，以盈利殖利率和債券殖利率之差衡量的股票風險溢價處於歷史低位，這表明美股現在太貴了。格羅斯重申，在最近的反彈之後，他已經賣掉了所持的地區銀行股份。他表示，目前“最具價值”的資產是能源管道公司，它提供有吸引力的殖利率，而且受益於稅收優惠。
不過在華爾街，不少大行卻認為，如今是抄底美債的好時機。
高盛的固收策略分析師Praveen Korapaty認為：
最近美國國債遭受的拋售看起來是很多因素共同作用的結果，但我們認為沒有任何一個原因特別有說服力。我們傾向於在投資策略上不要太過重視最近的波動。
美國國債的殖利率在最近美國聯準會加息後走高，那麼日本投資者是否已經開始大量拋售美國國債？幾乎並沒有。上週美國國債殖利率的上漲主要發生在美國交易時段，而不是日本投資者最為活躍的亞太交易時段。這顯示出美日利差收窄對美債市場影響不大。
考慮到即將舉行的國債拍賣帶來的供應壓力，投資者是否會要求長期債券獲得更高的風險溢價？並不是。我們認為，美國財政部並不太傾向於發行較長期限的國債。
惠譽信用評級下調真的很重要嗎？ 並沒有那麼重要。惠譽提到的美國兩黨關於債務上限的紛爭眾所周知，惠譽的評級下調，毫無新意。
