摩根士丹利堅持看空美股 稱多頭恐將面臨“猛然覺醒”

作為華爾街最為看跌美國股市的策略師之一，摩根士丹利的Michael Wilson並沒有因為股市的牛市轉向而改變觀點，稱投資者有可能會“猛然覺醒”。

Wilson對於今年股市將會下滑的預期尚未成真，稱財政支援減弱、流動性下降以及通膨走低，將在今年下半年令美國股市的漲勢承壓。

他也擔心，受到3月銀行存款援助後過度流動性驅動的股市狹窄表現已到極限。

“鑑於我們對於經濟增長的根本性觀點，我們難以認同目前的興奮之情，”Wilson週二在報告中寫道。“如果下半年經濟如預期重新加速，那麼用以支援股價的看多觀點就可證明是正確的。否則，從我們現在看到的大舉進行風險投資的情況來看，許多投資者可能會猛然覺醒。”

Wilson承認，他的團隊今年對標普500指數的看法“太過錯誤”，以至於他們在評估他們的盈利模型是否具有誤導性。但是他們還是決定堅持預測。摩根士丹利預計，通膨放緩將對企業收入增長產生直接的負面影響，而這沒有反映在一致預期中。

Wilson認為，上週低於預期的PPI預示著未來四個月營收增幅將大幅下降。

他們的首選相對交易想法包括：相比非必需品做多必須消費品，相比週期性板塊做多防禦板塊，相比科技做多醫療，相比低效率公司，做多營運效率較高的公司。摩根士丹利還建議，由於利率將維持高企，應避免財務槓桿高的公司。