【啟富達國際】專題 – 警惕法國政治危機，英國脫歐或成前車之鑒

結論分析

法國政治不確定性上升，歐元資產回調。6月9日最新出口民調結果顯示，法國極右翼政黨國民聯盟獲得31.7%的選票，遙遙領先執政黨，總統馬克龍宣佈解散國會，並在6月30日進行國會選舉。法德利差飆升、法國股市快速下跌，牽動歐元跳水、其他歐洲股市不同程度回調。
選民政治立場右傾，警惕法國脫歐風險。法國右翼示威活動頻繁，或意味著法國右翼思想認可度上升。法國總統馬克龍的反對率高達71%，國民聯盟(極右)在法國歐洲議會投票意向中獲得32%支持，其領導人勒龐希望法國能擺脫歐盟束縛，博彩市場隱含法國脫歐概率為12.2%，值得警惕。
經濟增長擺脫頹勢，恐慌情緒主導交易。歐元區經濟擺脫負增長陰霾，歐洲央行上調今年經濟增長和通脹預期，市場押註今年或再降1~2碼。尚不存在金融風險，近期歐元資產下跌或由恐慌情緒主導，後續重點關注7月7日選舉結果。
英國脫歐源自對歐盟的不滿，脫歐對英國的影響弊大於利。支持脫歐原因包括①希望英國重新控制歐盟移民、②擺脫歐盟對英國法律的影響、③不希望英國為歐盟提供資金、④給英國政客一個教訓。57%認為英國脫歐是失敗的，脫歐對英國民眾而言，弊大於利。
英國脫歐恐慌情緒主導股市，基本面長期影響匯率。越接近公投，恐慌情緒越濃，股市下跌；公投結束，股市見底。英鎊貶值最為直接且持續，歐元也遭遇一定程度波及，利好美元。