法國總統:若極端政黨上台,法國恐爆發內戰!
股市、美元又將如何演繹?
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研究動機
法國極右翼政黨國民聯盟民調遙遙領先執政黨,引發投資人對法國、歐洲政治、經濟前景的擔憂,歐元資產下跌。本次專題將通過法國政治立場轉換和歐元區基本面的角度,分析當下關注焦點,並復盤英國脫歐進程中股市、匯率的表現,為極端情景(法國脫歐)下的股匯演繹路徑提供線索。
結論分析
法國政治不確定性上升,歐元資產回調。6月9日最新出口民調結果顯示,法國極右翼政黨國民聯盟獲得31.7%的選票,遙遙領先執政黨,總統馬克龍宣佈解散國會,並在6月30日進行國會選舉。法德利差飆升、法國股市快速下跌,牽動歐元跳水、其他歐洲股市不同程度回調。
選民政治立場右傾,警惕法國脫歐風險。法國右翼示威活動頻繁,或意味著法國右翼思想認可度上升。法國總統馬克龍的反對率高達71%,國民聯盟(極右)在法國歐洲議會投票意向中獲得32%支持,其領導人勒龐希望法國能擺脫歐盟束縛,博彩市場隱含法國脫歐概率為12.2%,值得警惕。
經濟增長擺脫頹勢,恐慌情緒主導交易。歐元區經濟擺脫負增長陰霾,歐洲央行上調今年經濟增長和通脹預期,市場押註今年或再降1~2碼。尚不存在金融風險,近期歐元資產下跌或由恐慌情緒主導,後續重點關注7月7日選舉結果。
英國脫歐源自對歐盟的不滿,脫歐對英國的影響弊大於利。支持脫歐原因包括①希望英國重新控制歐盟移民、②擺脫歐盟對英國法律的影響、③不希望英國為歐盟提供資金、④給英國政客一個教訓。57%認為英國脫歐是失敗的,脫歐對英國民眾而言,弊大於利。
英國脫歐恐慌情緒主導股市,基本面長期影響匯率。越接近公投,恐慌情緒越濃,股市下跌;公投結束,股市見底。英鎊貶值最為直接且持續,歐元也遭遇一定程度波及,利好美元。
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