分類：啟富達說給你聽

上週美國聯準會召開了貨幣政策會議，會後鮑威爾談話重創市場，但是這麼多的學者、專家，難道沒辦法預測美國經濟嗎？一定要等聯準會開金口嗎？為什麼聯準會講話影響這麼大呢？讓啟富達說給你聽 欲知詳情，讓啟富達說給你聽

10月28日國常會上，央行行長易綱表示後續將繼續實施穩健的貨幣政策，並首次提到“維護幣值穩定”；10月31日，鄭州衛健委發文表示，新冠病毒感染是自限性疾病，可能暗示中國向防疫政策鬆綁邁進重要一步。 9月工業企業利潤和10月製造業PMI數據均顯示疫情對經濟的負面影響顯著，全國中高風險地區數量持續創高；然而上證指數、滬深300、申萬A指的估值和股權風險溢價都暗示中國股市投資性價比上升，且市場對美國聯準

10月16日至10月22日中國共產黨第20次全國代表大會召開，為產業政策方向提供5大線索和指引； 但隨後公佈的第三季度GDP數據和9月各項經濟數據都顯示疫情衝擊對線下消費的衝擊仍然存在， 同時海外需求持續回落，也加大出口的下行壓力。雖然部分寬基指數估值和風險溢價均來到相對安全的水平， 但在經濟復甦偏弱、海外流動性收緊、人民幣貶值承壓、海外衰退風險加劇等多重因素影響下，股市亦難有亮眼表現。 欲知詳情

上個月全球超級央行周，各國央行大緊縮，結果英國政府自己一手創造了金融危機，發生了什麼？ 欲知詳情，讓啟富達說給你聽

9月14日傳聞美國將在2023年全面禁用產自中國的電池組件，2025年全面禁用產自中國的礦物原材料，加速了新能源汽車、光伏、儲能等基金抱團賽道股的下跌。經濟數據層面，地產疲弱持續拖累投資和消費，本週重點關注週四聯準會利率決議和利率點陣圖，是否超預期加息4碼以及2023年中性利率區間是否超過4%。  欲知詳情，讓啟富達說給你聽

9月5日央行宣佈下調外匯存款準備金率2個百分點，釋放穩外匯信號，但社融數據中的居民中長期貸款、核心CPI、生產材料PPI、進出口增速均反映中國經濟仍然偏弱，流動性仍然淤積在金融機構，後續可能還會有進一步降息降准的可能。 欲知詳情，讓啟富達說給你聽

上週社融數據跌破市場預期，而貨幣供給卻創高，背後透露出經濟前景悲觀預期下的借貸意願下降，而充足的流動性卻堆積在金融機構中，倒逼央行下調MLF和7日逆回購利率，重新打開降息窗口；然而固定投資、工業生產、零售銷售數據表現低迷，短期內降息難以扭轉悲觀預期，導致A股將繼續在基本面弱與流動性強之間角逐，呈現高位震蕩。 欲知詳情，讓啟富達說給你聽

近期美國眾議院長拜訪台灣，引發台海緊張情勢，究竟歷史上的台海危機對全球造成什麼樣的影響呢？

中國人民銀行2022年下半年工作會議針對貨幣政策目標強調了——“保持金融市場總體穩定，鞏固經濟回升向好趨勢，著力穩就業、穩物價，發揮有效投資的關鍵作用，保持經濟運行在合理區間。”；而美國非農資料遠超市場預期打破了聯准會加息力度在9月轉弱的幻想；流動性內部持平，外部收緊，警惕高估值行業的調整壓力。 欲知詳情，讓啟富達說給你聽

上次PODCAST提到若想實現全年5.5%的經濟成長目標，下半年經濟增速需達8-9%，重點關注2023年專項債額度是否提前使用，但政治局會議弱化了經濟成長目標，意味著財政和貨幣政策最寬鬆的時刻已經過去了，接下來中國股市更多將回歸到經濟層面而非流動性層面的表現；另外6月工業企業利潤結構再度驗證了之前提到的利潤結構從上游向中下游轉移，持續關注資金風格從資源轉向消費。 欲知詳情，讓啟富達說給你聽