2025年02月13日 14：22 市場資訊
資料來源：新浪財經
金十數據
1月開局不利，接下來幾個月的通脹恐怕更難降低……
有「美聯儲傳聲筒」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos週三在美國1月CPI數據公佈後撰文指出，該數據可能徹底打消美聯儲短期內降息的可能性，並引發市場對通脹壓力持續的擔憂。 全文內容如下。
美國勞工部週三公佈的數據顯示，1月CPI環比上漲0.5%，創下2023年8月以來最大漲幅，遠超經濟學家預期的0.3%。 這一漲幅推動CPI同比增速升至3%，高於12月的2.9%。
市場迅速做出反應，道指和標普500指數雙雙下跌，債券收益率飆升。 凱投宏觀（Capital Economics）首席北美經濟學家保羅·阿什沃思（Paul Ashworth）表示：“通脹已經在這一水準徘徊了一段時間，顯然不再明顯下降。 ”
通脹是去年11月美國大選的重要議題。 許多美國人對價格上漲感到不滿，並認為換一個新政黨執政會有所説明。 特朗普在競選期間承諾將降低物價。 但經濟學家表示，特朗普開始實施的進口關稅可能會加劇通脹。 特朗普的盟友則辯稱，放鬆監管和增加能源生產等措施可以抵消商品價格上漲的影響。
研究公司Inflation Insights創始人奧瑪律·謝里夫（Omair Sharif）表示，1月通脹超預期主要反映了二手車和汽車保險價格的上漲。 剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環比上漲0.4%，為近兩年最大漲幅，同比增速為3.3%。
另外，雞蛋價格1月環比上漲超過15%，為2015年6月以來最大漲幅，占食品雜貨價格總漲幅的三分之二。 禽流感疫情推動了價格上漲。
週三的CPI報告之所以尤其令人沮喪，還因為住房和租金成本（雖然一直緩慢降溫但預計將繼續放緩）並非罪魁禍首。 相反，最新報告指出，近期價格增長放緩的其他商品和服務領域重新出現了通脹壓力。
海軍聯邦信貸聯盟（Navy Federal Credit Union）企業經濟學家羅伯特·弗里克（Robert Frick）表示：“這是一份全面令人痛苦的報告。 ”
德意志銀行首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂（Matthew Luzzetti）表示，對於在2024年下半年曾宣稱價格壓力將放緩的美聯儲官員來說，“這肯定讓他們對未來的反通脹道路感到不安，並懷疑他們的政策設置是否足以將通脹降至2%。 ”
美聯儲青睞的另一項通脹指標截至去年12月為2.6%。 在週三最新通脹報告發佈后，美聯儲主席鮑威爾表示：「我們離通脹目標很近，但還沒有達到…… 因此我們希望暫時保持限制性政策。 」
美聯儲在去年9月至12月期間三次降息，總計降息1個百分點，隨後在上個月表示將對未來的降息採取觀望態度。 盧澤蒂預計美聯儲今年不會降息，部分原因是大幅提高關稅可能會在未來幾個月推高進口商品價格，進一步複雜化美聯儲的抗通脹鬥爭。 週三的報告可能會強化保持利率穩定的論點。
不過，他也表示，美聯儲考慮再次加息的可能性在今年下半年之前不太可能實現，因為這需要通脹更顯著地重新加速，並出現工作力需求超過求職者數量的跡象。
特朗普的當選最初讓企業對未來更加樂觀，因為高管們專注於減稅和放鬆管制的可能性。 消費者信心也大幅上升，這主要是受共和黨人新的樂觀情緒的推動。
然而，隨著特朗普快速推出關稅威脅、驅逐非法移民和不斷發佈行政命令，一些擔憂的跡象開始顯現。 Vistage Worldwide為《華爾街日報》進行的一項小企業調查的初步結果顯示，它們在選舉後的信心反彈在2月出現逆轉。
週三，就在數據公佈之前，特朗普在社交媒體上表示，應該降低利率。 特朗普的一些經濟顧問最近發表了不同的觀點，認為美聯儲需要在降息之前完全控制通脹。
謝里夫表示，如果特朗普堅持對自己的貿易夥伴加稅，他預計這些措施將在3月或4月推高一些消費者價格。 謝里夫指出，當特朗普在2018年2月對進口洗衣機徵收20%的關稅時，這些關稅在隨後的4月開始推高價格。 在三個月內，洗衣機價格上漲了約18.2%，幾乎與關稅相匹配。 “關稅不僅幾乎一比一地傳導到消費者價格中，而且在很短的時間內就造成了這種影響，”謝里夫說。
許多公司傾向於在1月重新設定價格，以反映上一年的成本上漲。 在2021年通脹爆發后的過去三年中，年初的價格上漲尤其明顯。
謝里夫表示：「過去幾年，我們在1月開局不利，這使得接下來的幾個月更難降低通脹。 」
達拉斯聯儲主席洛裡·洛根（Lorie Logan）在上周的演講中表示，如果年初價格再次出現這樣的上漲，“將是一個信號，表明貨幣政策還有更多工作要做。 ”
