2024年09月19日 04：49 環球市場播報
資料來源：新浪財經
北京時間9月19日淩晨2點，美國聯邦儲備委員會宣佈將聯邦基金利率目標區間下調為4.75%至5%，即降息50個基點，這是美聯儲自2020年以來首次降息。 自2022年3月至去年7月，美聯儲一年多時間連續11次加息，累計加息525個基點，自去年7月以來連續八次會議按兵不動，將政策利率保持在2001年來高位。
本次美聯儲降息行動符合預期，令部分市場人士意外的是降幅。 市場此前充分預計到會降息，但對降幅存在分歧。 上周隨著媒體記者發文暗示降息50個基點的可能性，市場對美聯儲更大幅降息的預期明顯升溫。
本次降息決策並未得到全體FOMC投票委員支援。 聲明顯示，有一人投票反對降息50個基點，投反對票的美聯儲理事鮑曼支援降息25個基點。 鮑曼由此成為2005年來首位在FOMC議息會議上對大多數FOMC委員的決定投反對票的聯儲理事。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在隨後的發佈會上表示，儘管美聯儲降息50個基點的決定有一票反對，但美聯儲對這一決定的看法基本一致。 鮑威爾說：「有很多來回的討論，委員會投票通過的決定也得到了廣泛的支援。 “ ”有異議，有不同的觀點，但實際上也有很多共同點，“他補充說。 他同時表示，美國聯邦儲備委員會將利率下調了50個基點，但投資者不應認為未來會繼續按照這個幅度降息。 其稱，“我認為，我們將謹慎地一次又一次地開會，並在開會時做出決定。 ”
美聯儲決議：一次降息50個基點 開啟大轉向（決議全文）
美聯儲終於結束連續八次按兵不動，並以堅決果斷的大幅度降息開啟了四年多來第一個寬鬆週期。 決策層在議息會後發表的聲明出現了諸多顯著變化。 備受矚目的「點陣圖」和三個月前相比更是不可同日而語。 （決議聲明對比）要點如下：
聯邦公開市場委員會以11比1的表決結果決定下調基準利率50個基點至4.75%-5.0%的目標區間，開啟四年多來的首次寬鬆。
美聯儲理事Michelle Bowman投了反對票，主張降息25個基點，這是2022年6月以來首次未能全票通過零零決策，也是2005年9月以來首次有理事持異議。
“點陣圖”表明決策者們的預期中值是年底前要降息一個百分點，意味著還會有兩次每次25個基點的下調或者更大幅度降息; 19位官員中有9人預計降息幅度不超過75個基點。
對2025年的利率預測中值從6月的4.1%降至3.4%，意味著明年還會有四次每次25個基點的下調。 （點擊檢視預測對比詳情）
除對推動通脹率回歸2%的承諾外，聲明增加了委員會將“堅定致力於支援充分就業”的表態。
聲明稱在考慮進一步調整利率時官員們將評估接下來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。
美聯儲調整措辭稱，就業增長已經放緩且通脹“取得了進一步進展”但仍然有些偏高“。
聲明稱委員會對通脹率持續向2%的目標邁進信心增強。
聲明指出實現了就業和通脹目標的風險“大致平衡”。
在7月會議后的新聞發佈會上，鮑威爾表示，降息50個基點“不是我們現在考慮的事情”。 至少就目前而言，此舉有助於平息一場關於美聯儲最初的舉措應該有多大力度的爭論。
機構點評美聯儲決議：首次降息50BP 標誌著降息週期的大胆開局
“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos表示，美聯儲投票決定將利率下調50BP，這是自2020年以來首次降息，標誌著降息行動的大胆開局。 12位美聯儲票委中有11位支援本次降息決定，使基準聯邦基金利率降至4.75%至5%的區間。 週三發佈的季度預測顯示，大多數官員預計將在11月和12月的會議上至少將利率下調25BP。 本次降息決定使美聯儲堅定地進入新階段：試圖阻止去年的加息行動（將借貸成本推升至二十年來的高點）進一步削弱美國勞動力市場。
分析師庫蘭認為，鑒於聲明中提到了經濟風險的平衡，這表明美聯儲已經將重點從通貨膨脹轉向了失業率。 也就是說，聲明明顯偏向鴿派。
安聯首席經濟學家埃裡安：這是一次鴿派的50個基點的降息。
Laffer Tengler Investments首席執行官兼首席投資官Nancy Tengler表示，美聯儲將利率下調50個基點可能“操之過急”。 她說，經濟正在放緩，但依然強勁。 Tengler說：「失業率可能確實會上升，但我們沒有看到裁員——JOLTS 職位空缺人數仍然很大，遠高於大流行前的水準。 “”我對美聯儲的批評一直是目光短淺地關注過去的數據。 感覺就像這樣。 一份疲軟的就業報告，我們就陷入了這樣的境地。 ”
ETF公司Global X投資策略主管Scott Helfstein表示，儘管美聯儲可能希望在不產生資產泡沫的情況下開始降息週期，但50個基點“可能過於激進”。 “在最近的數據中，沒有多少跡象表明經濟正在放緩，”他說。 “可能不需要更大幅度的降息，但這應該會支持風險偏好型資產配置。” 他補充稱：「這可能是多年來最受期待和最受關注的降息週期（開始）之一。 ”
鮑威爾發佈會：大規模降息后，經濟衰退風險不會“上升”
在美聯儲宣佈降息50個基點後，美聯儲主席鮑威爾認為，在大規模降息后，經濟衰退的風險不會“上升”。 鮑威爾在新聞發佈會上表示：“上我目前沒有看到任何跡象表明，經濟衰退的可能性增加了。 “”我看不出來，“他接著說。” 你會看到經濟以穩定的速度增長。 你會看到通貨膨脹在下降。 你看到勞動力市場仍然處於非常穩定的水準。 所以，我現在並沒有看到這一點。 ”
以下為鮑威爾發佈會要點：
鮑威爾：美聯儲不認為自己落後於形勢
美聯儲主席鮑威爾稱，我們認為我們並沒有落後; 我們認為這是一個恰當的（降息）時機; 但這表明瞭我們不願落後的決心; 本次降息是美聯儲不落後於經濟形勢的承諾的體現。
鮑威爾：如果合適的話 可以加快或放慢降息的步伐 甚至選擇暫停降息
美聯儲主席鮑威爾稱，我們正在重新調整我們的政策立場; 我們的（經濟）預測中沒有任何跡象表明我們急於採取行動; 美聯儲的經濟預測是基線預測; 我們實際採取的行動將取決於經濟的發展情況; 如果合適的話，我們可以加快或放慢降息的步伐，甚至選擇暫停降息; 這次降息50個基點並不表明我們急於採取行動。
鮑威爾：美國經濟總體強勁 工作力市場已經較之前的過熱狀態降溫
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲仍然堅定地專注於雙重使命目標; 美國經濟總體強勁; 勞動力市場已經較之前的過熱狀態降溫; 我們今天的決定反映出越來越有信心工作力市場的強度能夠持續; 美聯儲致力於維持經濟強勁; 失業率有所上升，但仍處於低位; 勞動力市場環境持續降溫; 勞動力市場不是通脹壓力高企的來源; 就業下行風險已經加重。
鮑威爾：不打算在短期內停止縮減資產負債表
美聯儲主席鮑威爾稱，（在被問及資產負債表時表示）儲備資金穩定且充足，預計在一段時間內將保持這一狀態; 我們並不打算在短期內停止縮減資產負債表; 資產負債表和政策利率的調整都是一種（政策）正常化的表現。
鮑威爾：通貨膨脹現在更接近我們的目標
美聯儲主席鮑威爾表示，衡量物價上漲速度的一項關鍵指標將顯示8月份通脹將降至2.2%。 鮑威爾說，美國個人消費支出（PCE）價格指數接近美聯儲2%的目標，7月份為2.5%。 美國經濟分析局要到9月底才會公佈8月份個人消費支出的最終數據。 “過去一年，我們耐心的做法取得了成效。” 鮑威爾在會後的新聞發佈會上說：「通貨膨脹現在更接近我們的目標，我們對通貨膨脹持續邁向2%有了更大的信心。 ”
鮑威爾談美國大選：我們的決策從來不會關於政治或其他任何事情
美聯儲主席鮑威爾在被問及選舉時表示，美聯儲的決策是基於對美國人民的服務; 我們的職責是支持經濟; 我們的決策從來不會關於政治或其他任何事情; 在做出決策時，我們不設置任何其他過濾條件。
鮑威爾：住房通脹是拖累經濟的一部分
美聯儲主席鮑威爾稱，住房通脹是拖累經濟的一部分; 租金正在朝著我們希望的方向發展，但下降幅度並未如預期那樣明顯; 我們知道，租金的下降需要一些時間才能傳導到各個方面; 租金的走勢方向是明確的; 最終，我們將從住房服務通脹中獲得所需的結果。
鮑威爾：此次降息是對美聯儲政策的“重新調整”
鮑威爾表示，降息是對美聯儲政策的一次“重新調整”，他沒有承諾在未來的每次會議上都採取類似的舉措。 “重新調整我們的政策立場將有助於保持經濟和勞動力市場的強勁，並將在我們開始轉向更中性立場的過程中繼續推動通脹方面的進一步進展。” 鮑威爾稱，「我們沒有走任何預設的路線。 我們將繼續一次又一次地做出決定。 ”
鮑威爾：就業增長放緩“值得關注”
鮑威爾表示，美國勞動力市場目前「非常接近」就業最大化，但重申美聯儲意識到就業增長已經降溫的跡象。 他說：「很明顯，過去幾個月新增就業人數有所下降，這值得關注。 ”
美聯儲主席鮑威爾：不要以為降息50個基點“是新的步伐”
美國聯邦儲備委員會將利率下調了0.5個百分點，但投資者不應認為未來會繼續按照這個幅度降息。 “我們一直等待著，我認為這種耐心確實帶來了回報，我們相信通貨膨脹將持續邁向低於2%，所以我認為這就是我們今天採取這一強有力舉措的原因，”美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示。 “我認為任何人都不應該看到這一點，然後說，’哦，這是新的節奏。’ “他還說：”我認為，我們將謹慎地一次又一次地開會，並在開會時做出決定。 ”
鮑威爾：美聯儲並不急於放鬆政策
美聯儲主席鮑威爾說，根據美聯儲的預測，美聯儲並不急於放鬆政策。 鮑威爾在新聞發佈會上表示：「SEP（經濟預測摘要）中沒有任何跡象表明委員會急於完成這項工作。 “”這個過程隨著時間的推移而演變。” “點陣圖”顯示，19名聯邦公開市場委員會成員（包括投票和不投票的成員）預計，到今年年底，基準聯邦基金利率將保持在4.4%，相當於4.25%至4.5%的目標區間。 美聯儲今年剩下的兩次會議分別定於11月6日至7日和12月17日至18日舉行。 美聯儲預計，到2025年，利率將降至3.4%，這意味著利率將再次下調整整一個百分點。 到2026年，利率預計將再次下調0.5個百分點，降至2.9%。
鮑威爾：美聯儲的目標是在控制失業率的同時恢復物價穩定
美聯儲主席鮑威爾說，美聯儲目前的目標是保持通脹穩定，同時確保失業率不會上升。 他在會後的新聞發佈會上表示：「我們正在努力實現這樣一種局面，即我們在恢復價格穩定的同時，又不會出現失業率痛苦上升的情況，這種情況有時會伴隨著通貨緊縮而出現。 “ 鮑威爾補充稱，投資者應將美聯儲降息50個基點視為其”堅定承諾“實現這一目標的信號。
鮑威爾：降息決定得到了“廣泛支援”
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾日期：週四淩晨表示，儘管美聯儲降息50個基點的決定有一票反對，但美聯儲對這一決定的看法基本一致。 鮑威爾說：「有很多來回的討論，委員會投票通過的決定也得到了廣泛的支援。 “ ”有異議，有不同的觀點，但實際上也有很多共同點，“他補充說。
鮑威爾：我們不會回到超低利率時代
美聯儲主席鮑威爾預計，廉價資金時代不會重現。 他說：「憑直覺，大多數人——至少是很多很多人——會說，我們可能不會再回到那個時代了，那時有數萬億美元的主權債券和長期債券以負利率交易。 “鮑威爾說：”我個人的感覺是，我們不會再回到那種狀態。 他認為中性利率可能比當時高得多，儘管他還不知道中性利率有多高。
鮑威爾：不考慮停止縮表，縮表可與降息同時進行
美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，美聯儲不會考慮停止其資產負債表的縮減，在儲備保持穩定的情況下，美聯儲可以縮表並同時降息。 他稱：「最近美聯儲資產負債表的收縮主要來自隔夜借款。 我想告訴你的是，我們根本沒有因為這個而考慮停止縮表。 我們知道這兩件事可以同時發生。 從某種意義上說，它們都是一種正常化形式，因此在一段時間內，你可以讓資產負債表收縮，但也可以降息。 ”
鮑威爾：如果先看到7月就業報告，可能會在7月啟動降息
美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，如果美聯儲提前看到7月決議幾天后發佈的非農就業報告，它可能會在7月的議息會議上首次降息。 美國7月非農就業報告顯示美國勞動力市場疲軟。 鮑威爾稱：「如果我們在會議前拿到了7月份的就業報告，我們會降息嗎？ 我們很可能會。 我們沒有做出那個決定，但你知道，我們很可能已經做出了。 ”
市場反應：
決議公佈至鮑威爾講話期間，黃金持續走高，美股沖高回落，美元走弱后強勢反彈。 交易員加大了對美聯儲未來降息步伐的押注，預計美聯儲將進一步放鬆貨幣政策。
