巴菲特清倉式減持，意味著什麼？

結論分析

重倉股基本面轉弱，巴菲特清倉式減持。股神巴菲特累積減持AAPL幅度高達55.8%，減持美國銀行幅度高達。AAPL估值較高，業績增速又存在下行風險，或是巴菲特減持的原因。美國銀行或因降息導致資產端收益率下降，導致利息淨收入走弱。
美債收益率陡峭化延續，警惕AI泡沫引發衰退。巴菲特減持過去8輪美債長短利差倒掛，都出現不同類型的外部衝擊，並進一步引發經濟衰退。巴菲特上一次逆勢減持股票，還得追溯至2000科網泡沫，結合當下IXIC/DJI比率，以及S&P500過高的估值、業績增速放緩的壓力，美股仍有可能兌現兌現《當前資產計入了多少降息預期？》的觀點。
日本央行具備加息條件，但需三思而後行。日本綜合PMI延續震蕩走強，經濟或仍將保持溫和速度增長；日本就業市場或仍面臨人手不足問題；企業對擺脫通縮/形成通脹的預期正在強化，良性的工資-通脹螺旋有望形成。然而，日本央行加息預期以及AI概念股下跌，引發日圓大幅升值、衝擊日本股市；日圓若因反向carrytrade帶來過度升值，或對日本出口造成衝擊；最悲觀情形下，或導致日本重回通縮陰影。
全球央行普遍降息，短期日本央行或按兵不動。全球央行處於降息週期，日圓仍具較大升值壓力，短期日本央行或按兵不動，下一次加息最早或出現在2024年12月。