2024年09月09日 20：20 智通財經APP
資料來源：新浪財經
在亞太石油會議（APPEC）開幕的第一天，世界上最大規模的兩家大宗商品貿易巨頭——托克集團與貢渥集團，對原油交易市場的前景描繪了一幅顯得黯淡的畫面，這反映出大宗商品貿易們對於亞洲原油需求萎靡以及供應持續增長之下未來供應過剩趨勢的嚴重擔憂情緒，長期看漲原油的大宗商品巨頭托克集團罕見贊同“供應過剩”觀點，預計油價可能大幅下跌。 此外，華爾街對於原油價格也持看跌態度，主要觀點也在於“供應過剩”即將成為原油市場的現實情況。
在新加坡舉行的亞洲最大規模石油行業高管、分析師、交易員和機構投資者大會上，絕大多數參與者對油價持看跌態度，托克集團對布倫特原油的悲觀預測尤為突出，對於長期看漲大宗商品走勢的托克來說這一立場並不常見。
來自托克集團的石油貿易主管本·勒科克在亞太石油會議上表示，全球原油價格基準——布倫特原油價格，“可能很快就會進入60美元這一悲觀區間”。 相比之下，當前布倫特原油期貨價格徘徊在72美元附近，托克集團的預期意味著油價未來可能呈現持續下跌軌跡。
然而，勒科克也表示，大宗商品投資者們不應對於石油市場過於悲觀。 “這（過度看跌）很危險，因為有很多事情會毀了你的一天，”他表示。 “我不會把所有的籌碼都放在賭桌上。”
數千名能源行業的參與者們聚集在這一次亞太石油大會上談論石油和更廣泛的大宗商品市場，全球經濟放緩和全球能源結構的變化，尤其是能源轉型趨勢，可能是此次活動及其著名的深夜雞尾酒會的最熱門話題。
自7月初以來，由於大宗商品交易員們對於亞洲重要需求國中國、印度和日韓，以及對於北美地區需求前景的擔憂情緒升溫，以及石油輸出國組織（OPEC）以外的石油大國供應充足，促使“供應過剩”邏輯席捲交易市場，導致布倫特原油價格暴跌，抹去了今年以來的所有漲幅。 歐佩克+上周決定推遲原定於10月份的增產計劃，但堅持將增產目標延長至明年，也不足以在上周支撐疲軟的油價。
就在來自托克集團的勒科克對布倫特原油價格的前景表示悲觀之際，華爾街摩根士丹利(98.181.59, 1.65%, )在幾周內第二次下調了該基準原油價格的未來預期，主要因是需求挑戰加劇，而供應依然充足，供應過剩即將成為現實。 根據來自摩根士丹利的分析團隊觀點，預計第四季度全球基準布倫特原油價格將平均達到每桶75美元。 相比之下，該行上月發佈的預測是10月至12月期間油價將為80美元，而更早之前的預測是85美元。 此外，該行對明年大部分時間油價的預測也略有下調。
“如今，我們正在生產的原油遠遠超過我們所消耗的原油，原油目前仍然所處的這種供應相對平衡局面，預計將在未來幾年內會惡化。” 大宗商品貿易巨頭貢渥集團的董事長托比約恩·托恩奎斯特在一次小組討論中表示。
然而，凱雷集團的能源路徑首席戰略官、資深大宗商品分析師傑夫·柯里在與托恩奎斯特的同一場能源論壇上對原油價格前景更為樂觀，反映出凱雷與貢渥集團對於原油前景的差異化觀點。 大宗商品領域知名分析師柯里承認亞洲需求困境，但指出美聯儲降息和金融倉位復甦可能是油價的主要看漲因素。
高盛(488.578.96, 1.87%, )集團的觀點與摩根士丹利等華爾街頂級投行一致，均表示未來原油供應過剩將是推動油價持續疲軟的重要因素。 來自高盛的研究主管達安·斯特魯伊文表示，所謂的“原油交易價格長期下限”可能會從每桶75美元至80美元左右的區間，轉向長期價格徘徊在每桶僅僅70美元附近，預計這將是美國頁岩油長期盈虧平衡的估計價格。
高盛近期發佈的一份研報顯示，該行預計到2025年，整個原油市場可能會從略顯緊張的供需平衡轉向潛在的過剩。 高盛的這一預期源於歐佩克和非歐佩克產油國整體對原油供應持續增加的預期。 高盛預測，如果歐佩克成員國完全逆轉減產，布倫特原油交易價格可能跌至每桶61美元的這一階段性低點。 這種情況將加劇原油生產商之間的競爭局勢，有可能導致降低價格以維持他們各自的原油供應份額。
摩根士丹利給出的2025年布倫特原油價格預期上限比高盛給出的預期更低，大摩預計，2025年布倫特原油價格將下跌，預計到2025年底，每桶價格將在75美元至78美元之間。 摩根士丹利還預測，到2024年底，市場將從緊張過渡到平衡，由於歐佩克和非歐佩克產油國的供應規模增加，2025年可能出現原油供應過剩。
