2023年09月12日18:00 市場資訊
資料來源:新浪財經
來源:金十數據
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倉位數據顯示,對沖基金對美元的看跌情緒迅速消退,按照現在的速度,到月底市場將轉為淨做多美元,但是兩大變數不得不防……
對沖基金對美元的看跌情緒正在迅速消失,按照目前的買入速度,到月底他們將完全看漲美元。
更重要的是,最近的經驗表明,當基金做多美元時,他們往往會在更長的時間裡做多。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示,基金減持美元淨空頭至71.7億美元,為6月中旬以來最小的美元空頭倉位,僅為六週前的三分之一。
過去兩週,美元空頭倉位已跌去50%,按照目前的速度,到本月底,投機市場將淨做多美元。這一轉變恰逢美元兌一籃子貨幣升至六個月高點。
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空頭頭寸本質上是押注資產價格下跌,而多頭頭寸則是押注資產價格上漲。對沖基金經常對貨幣的方向進行押注,希望能在長期趨勢中押對方向。
這在CFTC的倉位週期中得到了廣泛的反映。
從2013年5月美聯儲前主席本•伯南克(Ben Bernanke)發表著名的“量化緊縮”言論開始,到2017年6月,基金幾乎連續四年淨做多美元,這一看漲押注在2014年底達到創紀錄的510億美元的峰值。
接下來是一年的淨做空美元,近兩年的淨做多美元,然後又回到一年多的淨做多美元。自去年11月以來,基金一直是美元的淨空頭。
這表明,儘管美元空頭回補帶來的漲勢可能沒有多少動力,但一旦投機團體決定轉為完全看漲,美元可能會找到一個可靠的長期做多來源。
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當然,資金是否這樣做將主要取決於利率前景。
越來越多的人認為,美聯儲的加息週期已經結束,這在直覺上對美元不利。但重要的是相對變動,即不同政府債券收益率的相對變動,以及美元相對於其它貨幣的變化。
這是一幅喜憂參半的圖景,尤其是考慮到日本的最新事態發展。
兩年期美日國債收益率利差維持在500個基點左右,約為逾20年來最大水平。如果日本央行的緊縮政策轉變速度比目前市場所預期的要快,可能會迅速改變局面。
CFTC的數據顯示,基金仍持有價值約82億美元的日元淨空頭頭寸。鑑於自2021年3月以來資金一直淨做空日元,日元有大幅走高的可能。
另外,儘管基金將歐元淨多頭倉位降至136000份合約這一七個月低點,但仍有180億美元押注歐元將升值。
如果歐洲央行提前結束加息週期——這並非不合理的假設,因為其經濟增長預期被大幅下調,而且德國被視為陷入衰退——那麼基金將有很大的空間平倉其歐元多頭頭寸。