2023年09月02日14:20 環球市場播報
資料來源：新浪財經
幾個月來，摩根資產管理公司（JPMorgan Asset Management）首席全球策略師戴維凱利（David Kelly）一直在糾結美國經濟是否會陷入衰退。今年早些時候，他認為經濟衰退的可能性“幾乎是一半一半”，儘管他建議投資者繼續投資股票。
現在他的看法有所改變，凱利最近在一次採訪中表示：“總體來看，目前美國經濟受到的拖累似乎還沒有嚴重到讓我們陷入衰退的地步。”
然而，這位資深戰略主管表示，現在還不是自滿的時候。他指出，期貨定價在硬著陸和軟著陸之間搖擺不定，因此經濟目前還不安全。
凱利說：“這仍然是一種擔憂，你很有可能受到鞭打。比如說，看看聯邦基金期貨市場，甚至在上週，因為我們在經濟是否過於強勁後者可能顯示出一些疲軟跡象方面有點來回反彈。”
凱利說：“我們離衰退只有一陣風之遙。這並不是說經濟將受到比過去更大的衝擊，而是任何充分就業的經濟都必然比以更快速度擴張的經濟更加脆弱。”
凱利說，除了過度緊縮的貨幣政策外，經濟面臨的一個關鍵風險是即將恢復學生貸款還款，這將進一步拖累疲軟的消費者支出。這將給凱利所說的瀕臨死亡的“殭屍公司”帶來麻煩。
他說：“你將看到一些企業倒閉，如果消費者支出減弱，這種情況可能會加速。”
凱利表示，另一個令人擔憂的原因是地區銀行可能再度出現問題。雖然他最近沒有看到該行業出現任何裂縫，但他不願排除這一風險，尤其是在利率進一步攀升的情況下。
此外，凱利說，投資者永遠不能排除地緣政治衝突或自然災害等不可預測的問題，這些問題會破壞美國的基礎設施或能源供應。
儘管在不確定的情況下控制局面的衝動可能很強烈，但凱利敦促投資者不要用他們的錢做出極端的舉動。他說，他們的默認姿態應該是將資產分散到不同的因素和風格上，然後再根據需要進行微調。
因此，儘管美國大盤股估值很高，有回調的風險，但凱利表示，如果這些公司繼續表現出色，仍然值得在這些公司持有少量頭寸。
“對於主動型基金經理來說，這實際上可能是減持估值不合理的股票的好時機，但你不需要清空它，”凱利說：“我只是覺得，你需要自律，去買那些標價合理的東西。”
凱利說，目前最明智的投資是在歐洲、日本和新興市場。
