20261113【啟富達國際】專題 -2027年投資需要注意什麼？

結論分析

焦點1：聯準會或在2026年12月再加息1碼，並在2027年將政策利率維持在4.0～4.25%。我們預計2026年12月加息1碼後，2027年政策利率區間維持4.0～4.25%，低於當前市場預期。
焦點2：預計2027年末10年美債收益率為4.57%。結合長期政策利率與期限溢價、收益率曲線及外部機構預測，三種方法分別得到4.31%、4.73%及4.78%，綜合加權為4.57%。
焦點3：盈利增長仍是美股核心支撐，S&P500基準目標價為8525點。基準情形下，2027年末前瞻EPS約459，結合10年美債收益率4.57%及ERP約0.8%，得到S&P500基準目標價8525點，敏感性區間約8053～9123點。盈利增長繼續驅動指數，但ERP回升限制估值擴張，利率走勢將左右上行空間。
焦點4：美國分立政府增加政策博弈，債務上限與數據中心審批流程收緊值得關注。若維持當前速度，政府債務或在2~3個月後觸及上限，談判或放大市場波動。部分數據中心重點州收緊新建案審批，可能延後投資落地，加大短期AI資本支出的下行風險。
焦點5：ECB換屆牽動歐元，法國大選考驗財政可信度。若偏鴿的deCos接任，有利歐債但壓抑歐元；若偏鷹的Knot接任，支撐歐元但不利歐債。若勒龐當選總統，但財政整頓受阻或與歐盟分歧加深，恐擴大法德利差，打擊歐元信心；反之，若政策務實並落實財政整頓，則有助提振歐元信心。
焦點6：中共二十一大或帶來短線交易機會，中長期走勢仍受基本面制約。市場通常會在“X大”召開後3個月左右(約13週)維持樂觀情緒，漲幅10~20%，但隨後均回吐所有漲幅。